原油価格が200ドルにな4つのシナリオ

https://www.zerohedge.com/energy/four-scenarios-could-send-oil-prices-200

タイラー・ダーデン

2023年4月25日（火） - 午前02時45分

著者：Irina Slav via OilPrice.com、

原油の200ドル台：可能性は低いが、可能性はある。

シナリオとして、ウクライナ紛争がエスカレートするか、過小投資で供給が減少する。

アナリストは、原油価格の高騰の特効薬は高価格であると言う。その通りだ。

昨年は、この言葉が話題になった。トレーダーたちは、今年3月に原油200ドルに賭けた。ヘッジファンドマネージャーは、2022年が終わる前に250ドルに達すると警告した。

世界の石油市場は、回復力があることが何度も証明された。原油が200ドルになる可能性はまだあるのか？特定のシナリオでは、ある。

#1 ウクライナ戦争のエスカレーション

200ドルという話が出たのは、昨年のロシアのウクライナ侵攻がきっかけだった。ピエール・アンドゥランは原油が250ドルまで上昇すると警告した。「ロシアからヨーロッパへの供給が永遠に失われると思うからだ。」

しかし、欧州側は第三国を通じてロシア石油の供給を受けた。世界経済は原油価格による頭痛から解放された。石油はいつもルートを見つける。

紛争がエスカレートし、NATOが直接的に関与すれば、価格が高騰する。市場が高価格に長期間耐えられる可能性は低い。エスカレートしたシナリオで200ドルに達するかどうかは定かではないが、不可能ではない。

#2位 さらにOPEC+の削減

このシナリオは最初のシナリオよりも可能性が低い。価格を200ドルに引き上げるには、OPEC+がもっと削減する必要がある。OPECグループがそれを望めば。OPEC+は望んでいない。なぜなら、200ドルは高すぎ、需要を減退させるから。

OPEC+は今回の動きで、スイートプライススポットは1バレルあたり80-90ドル程度であることを示し、この水準に価格を維持しようとする。

生産停止は原油価格を押し上げる可能性がある。たとえ停止が40万B/Dの小規模なものでも、クルディスタンとイラクの輸出紛争に見られるように、必ずそうなる。

90ドル以下だった価格が200ドルになるほどの急激な変動はない。このシナリオの可能性はさらに低くなる。サウジの生産設備への攻撃が成功すれば、その効果は期待できるが、中国が仲介したリヤド・テヘラン間の和解によりイエメン戦争は終結に近づいており、そうした攻撃は仮説に過ぎない。

#3位 ロシア減産

昨年の1バレル＝200ドルの予測は、ロシアの原油に関係していた。200ドルへの上昇を予想した予想家の多くは、欧米がロシアの原油輸入を禁止したことを予想の根拠としており、当時はそれが健全な根拠であるかのように思えた。

ロシアが買い手を変え、欧州と米国が売り手を変えるという選択肢を考慮することはなかったが、まさにその通りになった。

ロシアが欧米の制裁に報復して石油を減産するということも、ほ考慮されていない。すでにロシアは一定の減産を発表したが、それは意図的に行ったというよりも、ロシアが以前ほど石油を汲み上げることができなくなった結果だと言うコメンテーターもいる。

削減がどのようなものであれ、単純な事実として、ロシアは意図的に生産を減らすことができる。もしそうなれば、価格は跳ね上がる。どの程度になるかは誰にもわからないし、減産の速度にもよる。その可能性がどれほどあるかは、それほど高くはない。

#第4回 投資不足が仇になる

これまでのシナリオは、現実的なシナリオというよりは、頭の体操だ。どれも特に可能性が高いものではない。

もう一つ、現実的なシナリオがある。戦争ほど大げさなものではないが、それだけに危険だ。一貫した過少投資によって供給量が大幅に減少し、価格が上昇する以外に行き場がなくなるというシナリオだ。

サウジアラビアはそのことを警告している。米国のシェール生産者もそのことを警告している。G7は「化石燃料の枯渇」と戦うと宣言したが、これは本質的に石油やガスの生産拡大を抑制することだ。

この宣言は、それが書かれた紙以上の価値はなく、原油がすぐにでも200ドルに達することはない。というのが、世界の最大の希望である。

アナリストたちは、原油価格の高騰の特効薬は高価格であると言うのが好きだが、それは正しい。ある商品の価格をコントロールす効率的な方法は、需要がなくなるほど価格を上昇させることだ。

しかし、その商品が石油のように必要不可欠なものであれば、どうなるか。石油を使わなければ、よりシンプルで、豊かでなかった時代に戻ることができる。ケニアの農家に聞いてみろ。

新規の石油・ガス探査への投資不足が続くが、価格が200ドルにまで上昇することはない。産業界は生産量を調整することで需要に対応する。野心的なG7政府でさえ、石油の全面的な禁輸を行うことはない。それは政治的、経済的な自殺行為であろう。