ゼロヘッジ：2025年4月9日

https://www.zerohedge.com/geopolitical/there-no-russian-collapse-neither-military-industrial-nor-economic-nor-social

軍事・産業・経済・社会のいずれにおいても、ロシアの崩壊はない

2025年4月8日（火） - 04:30 PM
リミックス・ニュース経由

2つの物語が衝突するとき...最初のシナリオは、「ロシアは埋蔵量に達し、軍需産業は崩壊寸前」という。

2022年から2025年にかけて、ロシアは4000両以上の戦車を再配備した。これらの戦車は状態が良かったため、戦闘態勢に復帰させる前に必要だったのは、おそらく軽微な修理と改修だけだった。同時に、ロシアはますます状態の悪い戦車の再稼働を余儀なくされ、撤退のペースが落ちたと分析している。2022年と2023年には数千ユニットが戦闘部隊に加えられたが、2024年2月から2025年2月にかけて保管庫から撤去された戦車はわずか342両だった。
アナリストによれば、さらに4,500両の戦車が保管されているにもかかわらず、状態の悪さから、復旧は困難という。ロシア軍がウクライナで戦車を使用している速度では、ほとんど不可能だ。
ロシアにとってさらに悪いことに、これらの戦車には650両のT-64が含まれている。このタイプはロシアでは生産されていないため、復元を試みる可能性は低い。モスクワには使用可能な戦車が1200両しか残っていないと推定されている。

もうひとつのシナリオは、クリストファー・G・カヴォリ米4つ星大将によれば、ロシアは好景気に沸いており、その軍事産業はNATOのすべてを凌駕している。

「ロシアの防衛産業基盤は今年、戦車1,500両、装甲車3,000両、イスカンデル弾道ミサイルと巡航ミサイル200発を生産する。アメリカは年間135両程度の戦車しか生産しておらず、ブラッドレー戦闘車の新規生産も終了した。ロシアは毎月25万発の砲弾を生産し、アメリカとヨーロッパを合わせた数の3倍の備蓄を蓄える勢いである。」

現実はどうか？2つが混在している。

ロシアは備蓄していた装備と弾薬をほぼ使い果たした。
ほとんどのカテゴリーで、NATO諸国を合わせたよりも多く生産している。
カヴォリの言うことは誤解を招く。
1,500両の戦車のうち、1,300両は40〜50年前のT-72を倉庫からかき集め、整然と復活させたもの、あるいは戦場で損傷した装備を修理したものである。新型戦車はわずか200両で、T-90である。
NATOは現在、それほど多くの戦車を生産していない。135両のアメリカ軍戦車に加え、ドイツ軍はおそらく40〜50両のレオパルト2を生産している。これらはウクライナではなく、私たちハンガリーのような顧客に送られる。

3,000両の歩兵戦闘車両の大半も再稼働し、1,000年前のBMP1-2、200両以上の新型BMP-3が生産されている。アメリカが生産するブラッドレーはゼロで、後継のIFVのテストが進行中。最後の2輌のうちの1輌はリンクスで、我々が実戦投入している。欧州のIFVの生産量/年がどれくらいかは知らないが、おそらくロシアより少ない。

何が真実で何が真実でないのか？

ロシアの軍需産業が2025年の今日、多くの重要なカテゴリーでNATO軍需産業全体を数量で上回るは事実であり（航空機はもうない）、ドローンの生産と応用で大きな成果を上げているのも事実だ。

長期的には、EU諸国が屈服すれば、ヨーロッパと競争できなくなることは間違いない。ロシアの軍需産業が崩壊するというのは完全な予想で、単純に1〜2年で、保管されていた旧ソ連の装備が底をつく、つまり量が減る。しかし、崩壊ではない。これが「グレー」の図式である。

奇跡的に、ウクライナに軍隊の大部分を駐留させる必要がなくなったとしても、3〜4年以内にロシアの脅威はなくならない。ウクライナを切り離せば切り離すほど、分断線を長くすればするほど、分断線を維持するために必要な兵士の数は増える。

軍産も経済も社会も、ロシアが崩壊することはない。今後何年もこのペースを維持できる。つまり、ウクライナ戦線にとって十分だが、ヨーロッパにとってはそうでない。

https://www.zerohedge.com/political/navarro-truly-moron-musk-slams-trump-trade-czar-ongoing-tariff-feud

「ナバロは本当にバカ」：マスク氏、関税問題でトランプ大統領を非難

水曜日, 4月 09, 2025 - 06:35 AM
イーロン・マスクとトランプ大統領の貿易アドバイザー、ピーター・ナヴァロは互いに嫌い合っている。

すべては土曜日に、トランプ関税のファンではないマスクが、ナバロがXに投稿した、トランプ政権がさまざまな国の商品に対する関税をどのように計算したかを擁護する動画に反応した。（クレヨンを使って？）

日曜日に『Fox News』からこの揉め事について質問されたナバロは、関係は「問題ない。溝はない。」と付け加えた。ナバロは反撃に出た。
「イーロンはDOGEレーンにいるときは素晴らしい」と言い、この億万長者は「自動車を売っている」のであり、彼とトランプの関税に反対することで「自分の利益を守っている」と付け加えた。

月曜日、ナヴァロは「我々はホワイトハウスで、イーロンは自動車メーカーと理解している。（アメリカ国民も。）しかし、彼は自動車メーカーではなく、自動車の組み立て屋だ。テキサス工場に行けば、エンジン（EVの場合はバッテリー）のかなりの部分は日本からきており、中国からきている。エレクトロニクスは台湾から...。」
「私たちが望んでいるのは--イーロンの考え方と私たちの考え方の違いは--アクロンでタイヤを作ってほしいということです。トランスミッションはインディアナポリスで作ってほしい。エンジンはフリントとサギノーで作ってほしい。と車はここで製造してほしい。」とナバロは続けた。

これに対してマスクは、ナバロは「本当にバカだ」と答え、「彼がここで言っていることは明らかに間違っている」と付け加えた。
「テスラは最も多くのアメリカ製自動車を持っている。ナバロはレンガの袋より頭が悪い」とマスクは続け、ケリー・ブルー・ブックの報告書をリンクし、「どんな定義であれ、テスラはアメリカで最も垂直統合された自動車メーカーであり、アメリカ産の割合が最も高い」と付け加えた。
マスクは彼を「魯鈍ピーター」と呼んだ：
テスラは最もアメリカ的に製造された自動車だが、マスクは先月、「テスラへの関税の影響はまだ大きい」と認めた。

確かに...。

NHTSAへの申請
2024年末にNHTSAが提出した、北米の部品が最も多く使われている自動車によると、テスラの自動車が最も多く使われていることが判明している。

フォードF-150ライトニングの北米部品比率はわずか29％である。

https://www.zerohedge.com/geopolitical/tariff-war-just-begun-beijings-new-tariff-target-list-leaked-bloggers

「関税戦争は始まったばかり」：北京の対トランプ関税オプションがブロガーによってリークされる

2025年4月8日火曜日 - 午後10時15分
月曜日、トランプ大統領は中国に対し、北京が34％の対抗関税を撤回しなければ、米国への輸入品に50％の追加関税を課すと脅した。その数時間後、中国商務省は「対抗措置」を取ると宣言し、貿易戦争を「最後まで戦う」と述べた。火曜日に2人の中国トップブロガーがその対抗措置の可能性の一部をリークした。

一夜明けて、アジア株式市場を安定させる見出しが相次いだ。ゴールドマンのアナリスト、シュバム・ゴーシュによると、これらの見出しは、「消費押し上げ、オンショア主導による景気刺激策の前倒し、PBOCによる十分な資金供給誓約、すべて辻褄が合っている。」

「オンショアA-shsは、出足が鈍く、引けにかけて徐々に勢いを増すという、はるかに良い値動きをした。ナショナル・チームは、ETFの総取引高が920億元という巨額に達したことから推測した」とゴーシュは顧客に語った。

トランプ大統領が新たな関税を発動した場合、自国の「権利と利益を守るために対抗措置」を取るという商務省の脅しについて詳述する。同省の重要な一節は、トレーダーたちを夜も眠らせない：

「中国は決してこれを受け入れない。米国が独自の道を行くと主張するなら、中国は最後まで戦う。」

商務省のコメントに加えて、2人の中国人トップブロガーが、北京の次の動きをリークした。米国の鶏肉や農産物からハリウッド映画まで、あらゆるものをターゲットにし、フェンタニル関連問題での中米協力の停止も含まれる。

ブルームバーグは、中国メディア新華網のシニアエディターであるリウ・ホン氏と、ハーバード大学出身の元広東省党主席・任仲基の孫である任毅氏のソーシャルメディア用ハンドルネームであるチェアマンラビット氏が、北京がトランプ氏への対抗策として検討してきたものと同一の対策を発表したと指摘した。

ホンは「Niutanqin」というアカウントを運営しており、そのアカウントは潜在的な対抗策を列挙している：

米国の関税に対する具体的な対抗措置に関する最新ニュースも入ってきた。中国は少なくとも6つの主要な措置を準備している。

1.大豆やソルガムなど米国産農産物の関税を大幅に引き上げる。

最近の米国によるいじめに対し、中国は大豆やソルガムなど米国の農産物に対する関税を大幅に引き上げることを検討している。

2.米国産鶏肉の中国への輸入を禁止する。

米国で鳥インフルエンザが頻発していることから、関係者は中国国民の食の安全を確保するため、中国が米国産家禽の輸入を禁止するよう強く勧告した。

3.フェンタニルに関する中米協力を一時停止する。

米国が再び50％の関税を課すと脅したため、中国政府が米国とのフェンタニル協力の中止を検討している。理由は簡単。米国が中国の人道支援を無視し、中国の誠意と好意を理解しないばかりか、中傷し、非難し、責任転嫁したため、中米フェンタニル協力の基盤が著しく損なわれたからである。

4.サービス貿易部門における対策

米企業の調達参加制限や、法律コンサルティングなどの業務協力制限も含まれる。米国は中国とのサービス貿易で長期的な黒字を計上しており、米国政府のいわゆる「相互関税」は、現在巨額の貿易黒字を計上している米国のサービス輸出に深刻な危機をもたらす。

5.アメリカ映画の輸入を禁止する。

米国が中国への関税をエスカレートさせるという脅威を考慮し、関連部門は米国映画の輸入を減らす、あるいは禁止することを検討している。

6.米国企業が中国の知的財産から得た利益を調査する。

情報筋によると、関連する米国企業が中国で莫大な独占利益を得ていることから、関連部門は上記の状況を調査するために研究している。

「現在の中国は100年前、40年前、4年前の中国ではない。我々は多くの浮き沈みを経験してきた。私たちはまだ多くの挑戦と困難に直面しているが、私たちは歴史の正しい側にいる」とNiutanqinのアカウントは述べている。

警告：「ふざけると、ツケを払わなければならない。関税戦争が米国にもたらす嵐は始まったばかりだ。」

https://www.zerohedge.com/markets/avalanche-has-really-just-started-credit-market-cracks-raise-fears-bankruptcy-wave

雪崩は始まったばかり - 信用市場のひび割れが倒産の波の恐れを高める

水曜日, 4月 09, 2025 - 03:00 AM
1週間ほど前、関税の糞尿が回転市場のオブジェクトを襲う前に、我々は信用市場に亀裂が入り始めていると警告した。
...1週間後、事態は急速にエスカレートした。

サバ・キャピタル・マネジメントの創設者ボアズ・ワインスタインはブルームバーグに対し、関税の緊張が社債の売りを加速させ、過去の市場危機よりも早く倒産が相次ぐと警告した。

「雪崩は始まったばかりだ」とワインスタインは金曜日、ブルームバーグ・オリジナル・シリーズ『Bullish』のインタビューで語った。
「他の危機よりも打撃が早く、倒産率が急上昇する。」

投資家は深刻な景気後退の可能性を排除すべきではない、と彼は付け加えた。
ワインスタイン氏は、不安定な市場を操るヘッジファンド会社を経営しており、クレジット売りが加速すると予想している。
「ボルダーを止める何かがあるかもしれないが、墜落が非常に心配だ。」

ブルームバーグが報じているように、ワインスタインは、経済予測を早急に下方修正した投資家やストラテジストの大合唱に加わった。ブルース・カスマン率いるJPモルガン・チェースのチームは木曜日、世界的な景気後退の確率を60％に引き上げた。

ワインスタインの警告は、「精霊を瓶に戻すことはできない。」
「底値は買いでないかもしれない」とワインスタイン。
「誰も使ったことのないフレーズだ。」

ワインスタインは、ドイツ銀行でクレジット部門の共同責任者を務めた。2012年、JPモルガンの「ロンドン・ホエール」による巨額の賭けの反対側に回り、リスクオフを急ぐ銀行に賭けた、今では有名なトレードを行った。
「これは、本当にメジャーだ。」
「この国の結果の幅は広いし、市場は割高になり始めた。」

冒頭の話に戻ると、もし信用市場に亀裂が入れば、市場が安定するまでパウエルの「一時停止」は保留され、FRBは（トランプ大統領が要求しているように）スタグフレーション環境下での利下げという不快な必要性に対処せざるを得ない。