ラボバンク：さらなる暴動が予測される

https://www.zerohedge.com/markets/i-predit-more-riots

2023年7月4日火曜日 - 午前12時35分

ラボバンクのシニア・マクロ・ストラテジスト、ベンジャミン・ピクトン著

暴動を予知する

「暴動があると僕は予言する（I Predict A Riot）」は、イギリスのインディ・ロックバンド「カイザー・チーフス」が2000年代半ばに発表した曲だ。最近ツイッターで、この曲が今や「年寄りの音楽」になっていることを知って憤慨した。だがメッセージは十分に現代的である。無免許運転で車を停車させていた10代の若者を警察が射殺し、フランスでは金曜日に暴動が発生した。エマニュエル・マクロン大統領はこの殺人を「不可解で許しがたい」と表現したが、それは間違いなく事実だ。この事件は、フランスでくすぶっていた社会的緊張を再燃させ、生活費の高騰と経済格差に反対する「黄色いベスト」デモ以来の大規模な抗議行動に発展した。FT紙によれば、デモに対抗するために約45,000人の警察と様々な装甲車が動員された。これは、ちょうど1週間前にモスクワの城門から200km圏内までデモ行進を成功させたワグナーPMCのほぼ2倍の戦力だ。

フランスには、社会変革のためにバリケードを築くという伝統がある。今回のデモが単にガリア人の暴動好きの延長線上にあると考えるのは間違いだ。トルストイの『アンナ・カレーニナ』の言葉を借りれば、「幸福な社会はみな似ている。」国際政治を観察する人の多くは、経済的不平等の悪化や制度的不公正に対する不満を持つ、先進国の権利を奪われた人々の間で不満が高まっているというテーマを、今頃になって認識した。読者は、2020年のジョージ・フロイドの死後、シアトルとポートランドで短命に終わった自治区が民衆の不満の表れのひとつとなったアメリカの状況を思い起こすかもしれない。

先週、最高裁がジョー・バイデンの署名した学生ローン免除プログラムを破棄した。アメリカでは民衆の反発が起こるかもしれない。実質賃金の低下、高騰する住宅価格、ChatGPTの時代にあって、ほとんど資産を持たず、将来の見通しがますます暗くなっている約4000万人の（主に）若者に影響を与えるからだ。学生は社会不安を煽りやすい集団である。ピーター・ターチンの「エリート過剰生産理論」は、社会が権力構造の許容量を超える数の「エリート」を生産し始めると問題が発生するという。ブルームバーグとの最近のポッドキャストで、ターチンは、制度や権力構造を理解する弁護士が特に厄介だと指摘する。これはおそらく、シェイクスピアの『ヘンリー六世』に登場する『肉屋のディック』の政治理論だ。結局のところ、ウラジーミル・レーニン、マクシミリアン・ロベスピエール、マリウス・ポンテルシー...。すべて弁護士だ。

ローン免除プログラムが阻止されたというニュースは、債券市場にとっては安心材料だ。しかし、これまでのところ値動きは鈍く、米10年債利回りは3.84%とほとんど変わらず、金曜のセッションを終えた。同様に、ユーロも週末の出来事にはほとんど反応しておらず、金曜日に米国で発表されたコアPCEがやや軟調だったことを受けて1.09台を維持する。欧州株は金曜日に健全な上昇を記録し、CAC指数はほとんどの株価指数を上回った。

フランス情勢に火に油を注いだのは、左派指導者たちが内戦を呼びかけるとのコミュニケに対する警察組合の反応だった。警察による政府に対する脅迫は、社会がいかに深く裂けているかを示している。この種の社会問題に対処する欧米の制度的能力に疑問を投げかけている。

私の同僚であるマイケル・エブリイは、『Age of Rage』（2019年）などで、リベラルなグローバリズムと非リベラルなナショナリズムの緊張関係について幅広く書いている。この思想論争は世界中で繰り広げられている。トランプとバイデン、ブレグジットと残留、ボルソナロとルーラ、あるいは最近のギリシャの選挙でさえそうだ。人々は不満を抱いており、二極化はいたるところで見られ、かつては考えられなかったような些細なことにそれが現れている。ターキンは、歴史上、社会問題に直面した賢明な指導者たちは、下からの革命に直面するよりも、上からの改革を選んだと指摘する。アレクサンドル2世が農奴を解放し、革命の熱狂を60年間遅らせたツァーリ時代のロシアがそうだった。

ロシアでも緊張が高まっている。ウラジーミル・プーチンの権力掌握は、逆襲が始まり、ワグナーの協力者と疑われる人物が一網打尽にされた。しかし権力掌握は2週間前より弱くなっている。プーチンの戦略は、非自由主義的ナショナリズムへの明確なアピールであるが、そのアプローチは、経済的災難、内部からの挑戦、戦争が停滞する中で生き残ることができるのか？また、ドル流動性の逼迫やその他の地政学的緊張が安定を脅かすその他の発展途上国についてはどうか。

これらの緊張が短期的に緩和される見込みはなさそうだ。

私はさらなる暴動を予測する。