紅海危機の中、コンテナ船各社がレンタル船の増強に奔走

https://www.zerohedge.com/markets/container-lines-scramble-rent-more-ships-amid-red-sea-crisis

2024年1月18日 木曜日 - 午前05時20分

FreightWavesのGreg Miller氏による

紅海を迂回する航路は、同じ量の貨物を運ぶために、より多くの船舶を必要とする。イエメンにおける連合軍の空爆で、さらに不安定になる治安情勢により、スポット・コンテナ運賃が大幅に上昇している。そして、コンテナ航路が船舶をレンタルするために支払う価格が上がり始めている。

MBシップブローカーズ（旧マースク・ブローカー）は金曜の市況リポートで、「今週、即座に傭船できる船腹を求める動きが活発化した」と述べた。

「船主はに強気で、すべてのセグメントと大半の地域で、直近の水準よりも高いレベルを求める。特に3ヶ月から6ヶ月の短期間の傭船料が上昇傾向にある。」

シップブローカーのブレイマーは日曜日、次のように報じた。

「傭船活動はさらに改善。あらゆるサイズと地域の様々な迅速な船舶が関心を高めている。傭船料と傭船期間は堅調な傾向を示している。」

分析グループのAlphalinerは、先週火曜日のレポートで傭船市場の力強さについてコメントし、紅海効果が「現れ始めている。」

「あらゆるタイプの新造船の流入が続いているにもかかわらず、ほとんどのサイズの傭船市場の需要は依然として強い。紅海の危機は、現在ほとんどの船社がこの海域を避けており、市場の活況に貢献している。」

スポット運賃はチャーター運賃をはるかに上回るスピードで上昇

当初、紅海からの迂回航路はアジアへの復路に遅れをもたらし、船社はその遅れを取り戻すため、エクストラ・ローダーとして短期間のチャーターを行うことを余儀なくされた。

迂回航路が定着した今、喜望峰周辺の航行距離が長くなるため、定期航路を維持するためには、定期航路のストリングにさらに船舶を追加する必要がある。

新造船や既存船隊でそのギャップを埋められない場合、チャーターや買い増しが必要となる。

ハーペックス・インデックスは、20フィート換算で8,500ユニットまでの船舶の6ヶ月から12ヶ月の傭船料を測定するもので、12月中旬から12％上昇している。

紅海主導の運賃の動きと比較すると、その差は歴然としている。FreightosとDrewryの世界スポット運賃指数は、同じ期間に2倍以上に上昇している。

しかし、2024年は新造船の竣工が相次ぐことから傭船料が非常に低迷する年となるはずだったが、紅海効果のおかげで、ハーペックス指数は現在、COVID前の2019年1月よりも28％上昇している。

「紅海の持続的な危機と、パナマ運河の継続的な問題は、それらが生み出す余分なトン数に対する需要のおかげで、部分的に生産能力過剰のリスクを緩和する。」とAlphalinerは述べている。

傭船可能なコンテナ船の少なさ

今日の傭船市場の課題は、傭船可能な船舶が非常に少ないことだ。ほとんどの船腹はすでに長期リースで繋がれている。

サプライチェーン危機の最中、定期船各社は船腹確保に必死だった。支配する船舶が多ければ多いほど、成層圏の運賃でより多くのコンテナを運ぶことができ、より多くの利益を得ることができる。

定期船会社に船舶をチャーターする会社、いわゆるノンオペレーション・オーナー（NOO）は、条件を決定することができた。NOOは、COVIDブームのピーク時に歴史的な高運賃を要求しただけでなく、定期船に複数年の傭船を強要した。こうしたリースの大半はまだ有効だ。

米国上場のNOOのうち、ダナオス（NYSE：DAC）は、その船隊の90％を2024年末までの傭船ですでにロックしている。コスタマーレ（NYSE：CMRE）の2024年までの傭船率は87％、グローバル・シップ・リース（NYSE：GSL）は82％、ユーロシーズ（NASDAQ：ESEA）は70％である。

傭船トン数のもう一つの供給源は「再傭船」であり、ライナーがNOOから長期傭船を受けている船舶を他のライナーに再傭船することである。MBシップブローカーズによれば、このような再傭船機会の一部は現在取り下げられつつある。

MBシップブロッカーズによると、一般的に、傭船活動は低水準にとどまっている。

定期船株はNOO株より上昇

運賃が傭船料をはるかに上回るスピードで上昇し、多くの船舶がすでに既存のリースに固定されていることから、定期船会社の株価はNOO株よりも紅海の混乱から恩恵を受ける。

定期船会社Zimの株価は12月中旬から金曜日までに65％上昇し、Hapag-Lloydは45％、Maerskは19％上昇した。対照的に、GSLの株価は同期間で9％の上昇にとどまり、コスタマーレは10％、ダナオスは11％の上昇となっている。4社の中で2024年用船市場に最もオープンなエクスポージャーを持つユーロシーズの株価は37％上昇し、最も好調だった。