紅海の紛争は「改善するどころか悪化」 アフリカ周辺での船舶迂回を余儀なくされる

https://www.zerohedge.com/markets/red-sea-conflict-getting-worse-not-better-forcing-more-ship-detours-around-africa

2024年1月18日 木曜日 - 午前01時45分

グレッグ・ミラー（Freightwaves

米英によるイエメンのフーシ派拠点への空爆は、紅海の海運の安全性を高めていない。「紅海の問題は改善されるどころか、悪化している」とStifelの海運アナリスト、ベン・ノーランは言う。

コネチカット州を拠点とするイーグルバルク（NYSE：EGLE）所有のドライバルク船ジブラルタル・イーグルは月曜日、アデン湾で対艦弾道ミサイルの攻撃を受けた。ギリシャ船籍のドライバルク船Zografiaは火曜日、紅海南部でミサイルの直撃を受けた。

エネルギー船主のシェルは火曜日にすべての紅海航路を停止した。商船三井、日本郵船、K-Lineも同様である。

喜望峰周辺でのコンテナ船の迂回航路は、数ヶ月間続く可能性がある。迂回によるスポット・レートの上昇は、2023年の太平洋航路の年間契約が交渉される時期までほぼ確実に拡大し、契約レートを押し上げる。

タンカー取引への紅海の影響は依然不透明だが、転換点は近いかもしれない。もし原油タンカーや石油製品タンカーがコンテナ船と同程度に紅海やスエズ運河から迂回すれば、タンカースポット運賃は上昇する。

タンカーはケープ周辺のコンテナ船に追随するのか？

「狭いバブ・エル・マンデブ海峡に注ぐアデン湾に接近するコンテナ船はすでに激減しており、今後数週間は他の海運セグメントでも大幅な減少が予想される」と、ジェフリーズの海運アナリスト、オマール・ノクタ氏は火曜日の顧客メモで予測している。

船腹データによると、コンテナ船は大幅に減少し、タンカー船は小幅に減少、ドライバルク船はほとんど減少していない。

クラークソンズ証券によると、アデン湾のコンテナ船の入港は先週、過去最低水準となり、2023年の平均から90％減少した。

これとは対照的に、アデン湾のばら積み貨物船の入港は過去の平均と同水準であり、タンカーの入港は2022-2023年の水準に対して20％減であったと、Clarksonsのデータを引用したNoktaは述べている。

商品分析グループKplerのデータによると、スエズ運河を通過するタンカーの移動平均は今週、1日当たり14隻と、2022年5月以来の低水準となり、1ヶ月前の1日平均22隻から減少した。

言い換えれば、タンカー側で迂回航路があり、運賃にはプラスだが、コンテナ船で見られるようなことはまだない。

タンカーの広範な迂回の可能性

これまでのところ、大半のタンカー船主はアフリカ岬周辺でのコスト高な迂回航路変更に消極的だ。

金曜日（イエメンでの連合国による攻撃開始）の出来事以来、東から西に向かうタンカーのうち、紅海から遠ざかる方向に進路を変更したのはほんの一握りであることを海運データは示唆している。西に向かう予定だった中東の他のほとんどのタンカーは、通過を遅らせている。

今後数日間、広範囲に迂回航路が変更される可能性がある。BRSは、精製品を東から西へ運ぶタンカーに最も高い運賃上昇の可能性がある。

高騰する保険料が運賃の天秤を傾ける可能性

クラークソンズ証券の海運アナリスト、フローデ・モーケダル氏は、保険料の高騰が最終的にタンカーの天秤をケープ・ルートに傾ける可能性があると指摘する。

「ジブラルタル・イーグル号とゾグラフィア号が襲撃される前の月曜日、モーケダル氏は顧客ノートにこう書いた。

「ここ数週間で、保険料は船体価格の0.1％から0.5％に上昇した。紅海の緊張が高まっている今、保険料が船体価格の1％になっても不思議ではない。」

モルケダールは、10年前のLR2（ロング・レンジ2）プロダクト・タンカーの評価額が6000万ドルになった例を挙げた。保険料は現在30万ドルで、通常の6万ドルの5倍だ。保険料が船体価格の1％に上がれば、コストは60万ドルに跳ね上がる。さらに保険料に加えて、LR2のスエズ運河通過料が約50万ドルかかる。

これに比べ、LR2を12ノットで岬を周回させた場合の燃料費は25万ドルである。「船主や用船者は、スエズ運河のトランジット料と保険料を合わせて負担するよりも、アフリカ回りの迂回航路の方が費用対効果が高いことに気づくはずだ。」とモーケダルは言う。

海運と保険の両方をカバーするロイズ・リストの編集長、リチャード・ミード氏は火曜日遅く、紅海の保険料は船体価格の1％に上昇し、「転換点に達した」と書き、タンカーとバルクの迂回が24時間以内に発表されると述べた。