中国株、「雪だるまデリバティブ」のトリガーレベルを超えて一晩で暴落

https://www.zerohedge.com/markets/china-stocks-crash-through-snowball-derivatives-trigger-levels-overnight

2024年1月22日（月） - 午後11:00

こうなることを誰が予想できたか？

先週、私たちは中国株式市場のヘッドラインのすぐ下にある醜い現実、いわゆる「雪だるま式デリバティブ」による大規模な清算の脅威を暴露した。

具体的には、CSI1000指数が5,300を割り込むと、ノックインの波が指数関数的に加速する。

Guotai Junan Futures社によると、#中国株式市場の株価暴落により、CSI1000指数に連動する雪だるま式デリバティブ商品の約300億元（42億ドル）が満期時に損失を誘発する水準近くまで押し上げられている。 

600億元のデリバティブが、ノックイン基準から5％〜10％離れている！

Sino Marketが指摘するように、雪だるまデリバティブのほとんどは2023年2月から4月にかけて開設された。

ダウンサイド・ノックイン・プットのバリアはスポット価格の75％または80％に設定されているため、ディーラーはそのほとんどがCSI1000指数の5,180ポイントに設定されていると推定している。 

私たちは、国家チーム（暴落防止要員）が介入したり、空売り禁止（過去にはいつもうまくいっていた）馬鹿げたことをしたりと、低迷する株式市場を支えるための北京の一連の必死の動きを取り上げた。

案の定、空売りが禁止された後、一夜にして大量の売り圧力（売り越し）が発生した。

株式市場が不安定な動きを続けているときに空売りを禁止すると、変動が激しくなる。

中国株が暴落を始めると、突如として大規模な買い手が現れた。CSI300指数とSSE50指数に連動するETFの売買代金は午後の取引で急増し、国家主導の買いが続いている。

ナショナルチームは、CSI500とCSI1000のトリガーレベルを突き破った雪だるま式デリバティブによる清算の滝を抑えることができなかった。

言い換えれば、私たちは中国市場の暴落に近づいている。「平均的な趙」にとって富の源泉が崩壊し、中国共産党が最も恐れる潜在的な脅威、革命が起こる。

最悪の事態が去ったことをマネーマネージャーに納得させることに失敗した。

中国は待ちのゲームであり、我々は待ち続ける。

北京はいつまで待てるのか？

習近平とその仲間たちが何を考えているのか、本当のところは誰にもわからないが、ノックイン清算の連鎖が市場を暴落させ、中国当局の目を覚まさせ、景気刺激策のバズーカ砲を発射させる引き金になる、と考えている人もいる。