マイケル・ハドソン：貿易収支と軍事費（抄訳）

https://michael-hudson.com/2023/02/trade-theory-no-room-for-gunboats/

2023年02月27日（月） 

ラディカ・デサイ：この番組では次の5つの質問について議論します。

スターリング・システムはどのように終わったのか？

世界大戦の間に何が起こったのか。

1945年から1971年にかけてのドル体制について、ドルシステムは実際にどのように機能していたのか。

1971年まではすべてが順調で、ドルシステムは問題なかったと言われているが、現実はまったく違う。

ドルと金のリンクが切れた後、金とリンクさせるという負担なしにドルを世界の通貨として機能させることに成功した。本当にそうなのか？何があったのか。

今日の脱ドル化の形態はどのようなものか。

スターリング・システムがどのように終わったのかという問題に、さっそく飛び込んでみたい。

スターリング・システムはあたかも永遠に続いたかのように描かれた。一国の通貨が世界の通貨として機能することは、至極当然であり、問題ないと世界に思わせた。

もちろん、その機能は金に起因するものだった。現実には、金がスターリングの価値の基準であったとはいえ、システムを動かしていたのは金ではなかったことを理解する必要がある。

システムを動かしていたのは黒字だった。イギリスが大帝国で、イギリスの非定住植民地（主にイギリス領インド）から余剰金が、すべてイギリスに向かって流れた。

余剰は英国に集中し、資本輸出に再利用され、この時期のヨーロッパ、北米、アフリカ南部、そしてもちろん対蹠地のオーストラリアとニュージーランドの工業化の資金源となった。

入植地と非入植地の区別は、ここで非常に重要になる。

イギリスが世界最大の帝国の頂点に立ったとはいえ、実はこの時代に、対抗する国々が出現していた。

ドイツが自国の通貨を金に結びつけたのは、金本位制に従属させるためではなく、むしろ自国の通貨を世界の他の国々に魅力的に見せ、ドイツ製品の市場を拡大し、世界の大部分に対するドイツの力を一般的に高めるためだった。

アメリカも1913年、ようやく連邦準備制度の創設にこぎつけた。

デイヴィッド・リカルド（1772-1823）は、世界経済は単に市場などによって統合された均質な全体であるという考えをもっていた。

フリードリッヒ・リスト（1789-1846）は、世界秩序を国民経済からなる世界秩序として描いている。

これらの国民経済は、しばしば互いに競争し、闘争し、対立していた。このような状況の中で、イギリスの産業支配に挑戦する他の大国の工業化は、スターリング・システムを不安定にすることになり、実際にそうなった。

イギリスの産業階級や産業資本家階級が、実際にはかなり有害な体制を受け入れるかどうかという事実にも依存していた。彼らはロンドン市の優先順位とスターリング金貨制度の仕組みに疑問を抱いていた。

第一次世界大戦後、大英帝国は急激に弱体化し、スターリングの金本位制への復帰は不可能になった。

第一次世界大戦後、米国が英国に対して行った悪巧みについて、これからマイケルに話してもらおう。

マイケル・ハドソン：ここからは、政府間金融について。第一次世界大戦で初めて、同盟国や他の国々が、戦争中に築いた残高や相互扶助をどのように解決するかというルールをすべて変えた。

ナポレオン戦争の後では、同盟国が「借金を返そう、同じ戦いをしたのだから、もう一度やり直そう」と言うのが普通だった。

例えば普仏戦争では、フランスはドイツに賠償金を支払う義務があった。フランスは民間銀行でお金を借りて、ドイツに支払った。

つまり、世界の通貨システムはすべて、基本的に民間金融だった。

イギリスやフランスが戦争に参加したとき、アメリカは戦争に参加しなかった。債務は莫大で、連合国側はどうしていいかわからなかった。アメリカに対して、「敗者であるドイツに賠償金を払わせよう。そうすれば同盟国間の債務を支払うことができる」と言った。

そこで連合国は、アメリカの同意を得て、ドイツが第一次世界大戦後に支払うつもりがなかった債務について、アメリカが請求した金額を支払うように言った。

その結果、急速に危機が訪れた。

ドイツは鉄鋼業を営む地域を奪われ、資産を奪われ、ほとんど支払い不能な状態に陥った。膨大な賠償金を背負わされ、崩壊した。

自国通貨ドイツマルク）を外国為替市場に投入して支払おうとしたが、外国為替レートが急落した。

為替レートが下がると、輸入品の値段が上がる。ドイツが必要とするすべてのもの（石油、鉄鋼、機械など）の価格がドル建てであった場合、輸入品の価格は上昇し、ドイツ帝国銀行は資金を供給するために、さらにお金を作らなければならなかった。

これは今日の金融理論家たちが言うのとは正反対だ。

今日の貨幣論者は、「政府は赤字を出し、それが経済に資金を投入し、貿易赤字を引き起こし、それが外国からの借り入れにつながる」と言う。

ちょうどその逆だ。ドイツが国内でお金を作ったのは、国際通貨が下落したためだ。1920年代の終わりから1921年以降にかけて、ドイツは賠償金を支払うべきか、連合国は国際債務を支払うべきかという大きな論争が起こった。

この議論は非常に重要で、1920年代に行われた議論は、第二次世界大戦後にIMFが行う議論と同じものだった。1920年代のヨーロッパの破産は、IMFが第三世界諸国や「南半球」の国々をどのように破産させたかの予行演習だった。

この議論には2つの側面があった。

一方では、ドイツ以上に労働者を憎む人たちがいた。アメリカのバーティル・オーリンやフランスのジャック・リューフは、どんな国でも、国内に税金をかけ、賃金を下げれば、いくらでも対外債務を支払うことができると言った。労働力を十分に引き出せば、十分な額を引き出すことができる。そうすれば、国内経済から奪った税を連合国に支払うことができる。

しかし、ケインズと、アメリカ経済ではハロルド・モールトンが、「これはナンセンスだ」と言った。予算の問題を解決しても、つまり財政黒字を上げても、移転の問題は解決しない。ドイツは労働や産業にマルクで課税できたが、ドルではどう払ったか。ドイツはマルク制を採用していたので、ドル建てで課税することはできない。問題は、ドイツが労働や産業から搾り取ったこの経済的余剰を、一体どうやって外国に支払うように変換するのか。

これは第二次世界大戦後にアルゼンチンや他の国で起こった問題と全く同じだ。

ケインズはこう指摘した。「国は輸出しなければならない。ドイツが支払う唯一の方法は、他国に輸出品を買ってもらうことである。ドイツが対外債務を支払おうとして、ドイツ・マルクが下がり始めると、アメリカは関税を引き上げ、1921年に通貨安国に対する法律を成立させた。対外債務は、1960年代、70年代、80年代にも第三世界の為替レートを押し下げた主な要因だ。

ドイツは連合国にお金を払わなければならないが、連合国がドイツの輸出品を買うつもりはない。ドルを得る手段がないまま、ドルでアメリカに支払わなければならない。

明らかにこれはうまくいかない。何が起こったか。

アメリカは「昔ながらの方法で解決しよう。連邦準備制度理事会が金利を引き下げる必要がある」と1920年代に言った。ちょうど今日の量的緩和のように。

アメリカの投資家はドイツの地方債を買い、ドイツの企業に融資し、ドイツの企業を買い、ドイツはそのドルを持って連合国に支払い、連合国はアメリカに支払い、循環の流れができて、すべてが均衡する。

イギリスはまだアメリカへの支払いに問題を抱えていた。イングランド銀行がアメリカにやってきて、「イギリスにもお金を貸してくれるように、金利をすごく低くしてほしい。」

そこで、アメリカは、連邦準備制度は、お金を溢れさせた。このお金の多くは、株式市場ブームに使われた。株式市場の好況は、1929年に崩壊した。

人々は信用取引で株式を購入した。その後の金融バブルも、信用取引で株を買うためにお金を借りることで生まれたもので、基本的にはすべて借金で賄われたバブルであり、それが崩壊した。

最後に1929年に崩壊があった。各国は恐慌に移行し、1929年、1930年。そして1931年、各国政府が集まり、対外債務、同盟国間債務、ドイツの賠償金のモラトリアムを宣言した。

アメリカは「今は金を要求しないが、後でヨーロッパの金を要求するかもしれない」と言った。もしヨーロッパが豊かになれば、私たちはお金を要求するつもりだし、それでも払わせるつもりだ。我々はあなた方を恐慌に追い込んだのだから、待ってやろう。

ルーズベルトが大統領になり、ドルを切り下げ、金の売却を阻止し、金塊を基本的に国有化した。

それでも第二次世界大戦までは恐慌から立ち直れなかった。

ラディカ・デサイ：いくつか思い出したことがあり、ぜひ付け加えておきたい。

第一次世界大戦中にアメリカが連合国に対して行った援助は、単に補助金として扱われるべきで、アメリカは返済を要求すべきではない、という基本的な合意を拒否した。

その結果、イギリスがドイツに賠償を要求し、さらにアメリカ全体が賠償を要求するという、金融のメリーゴーランドが始まった。ドイツはイギリスに賠償金を支払い、イギリスとフランスはアメリカに債務返済をしなければならなかった。

アメリカは、ドイツが輸出で収入を得ることをほとんど不可能にした上で、民間銀行にドイツの自治体への融資を強制した。この金融のメリーゴーランドは、マイケルが言うように、最終的には1929年の大暴落で崩壊した。

アメリカが第一次世界大戦の同盟国に、そして同盟国を通じてドイツに意図的に課した耐え難い負担。そしてどの国のどの行為も第二次世界大戦の発端につながった。

アメリカが金利を低くしていたのは、民間銀行にドイツへの融資を強制するためだった。この時、アメリカは、ドルを世界の通貨にしたいと思っていたが、そう簡単にはできな買った。

一時期は「ドル・スターリング・コンドミニアム」と呼ばれる、ドル・スターリング共同体制を容認していた。これを追求するために、アメリカは1920年代前半から半ばにかけて金利を低く抑え、英国が金に戻ることを奨励した。

金本位制がすべてを解決すると考える人が非常に多いが、資本主義と貨幣は奇妙な関係にあり、資本は貨幣の中でしか蓄積できない。

資本家は、貨幣がその価値を維持することを望んでいる。資本家が貨幣の価値を維持するために必要なのは、貨幣の供給を制限することだ。なぜなら、それが唯一の方法だからだ。

しかし同時に、貨幣が資本主義の拡大を促進するためには、貨幣が十分に供給されていなければならない。デフレの貨幣秩序は悪いことだ。

資本家は両方同時に手に入れることはできないという問題に直面する。

金が典型的にデフレ的なのは、貨幣が価値を保つために、人為的に貨幣の供給を制限しているからで、投資の優先順位などを決める合理的な方法がないため、この方法でしかできないからだ。

さて、第二の質問、つまり戦間期に何が起こったかということについて。

戦間期に大恐慌があり、国際貿易や決済システムが崩壊。通貨は不安定。このような状況で、復興は容易でなかった。

1943年とスターリングラードの後、戦争は連合国が勝つことが明らかになった。

戦後のための計画が、ブレトンウッズと呼ばれるニューハンプシャーのリゾート地で行われた。国際的な経済統治システムに、国連、世界銀行、国際通貨基金が含まれる。国際貿易機関を創設しようとした努力が失敗に終わった。その場しのぎで関税と貿易に関する一般協定を受け入れた。これが1995年、世界貿易機関となった

ケインズはイギリスの代表としてブレトンウッズに到着した。イギリスは2つの戦争の間に、権力と地位が急落した。

1914年、イギリスは帝国の頂点で、世界に対する最大の債権者であった。その後30数年で、産業が競争力を失い、金融的貨幣的な支配力が低下。脱植民地化が迫っていた。

ケインズは、弱体化したイギリスにとって有益な政策を追求するための提案を持ってきた。

彼の最初の著書『インドの通貨と金融』は、それ以外のことは何も書いていなかった。

交渉の末に提案はどんどん削られ、敗北した。

ケインズの提案は、戦後システムの何が間違っているのかを見抜くための思考の枠組みを与えてくれる。

彼は、多国間で作成された新しい通貨を作るべきだと提案した。「バンコール」と名付けよう。

バンコールの価値は、取引量の多い30種類の一次産品に依存する。

一次産品は他のすべてのものの生産に使われる。石油であれ、鉄鉱石であれ、銅であれ、小麦であれ、すべての経済はこれらを必要としており、価格はどの経済にとっても決定的だ。

「バンコール」は、金（金は30品目のうちの1つ）ではなく、これら30品目の一次産品に基づくことになる。

バンコールは、ICU（International Clearing Union）と呼ばれる一次産品を扱う組織が発行する。バンコールは国内通貨として使われることはない。チョコレートを買ったりするのに使うことはできない。中央銀行だけが、不均衡を解消するために使うことができる。

例えば、2つの国の間で、ある国が別の国に50ドル相当の商品を輸出し、その国が最初の国に70ドル相当の商品を輸出したとすると、不均衡は50ドル＋70ドル（130ドル）ではなく、20ドル（70ドル-50ドル）しかない。

その決済にバンコールが使われる。

もう一つの重要な点は、各国はバンコールを買うことはできても、売ることはできない。不均衡を解消するためにパンコールを買うのだが、一度買ったパンコールは売ることができない。これが、各国がパンコールを貯めすぎないようにする仕組みだ。

他にも重要なことが2つあった。

その1、このシステムは資本規制のシステムにおいてのみ機能する。

資金の流入と流出をコントロールできなければ、例えば完全雇用や高水準の活動など、経済を管理することはできないからだ。

1980年代と1990年代に多くの国が資本規制を解除した。私たちは、資本規制がなく、自由な資本移動が完全に自然で望ましいという考えさせられてきた。しかし、実際は違う。

いわゆる三位一体、つまり、安定した通貨、独立した金融政策、自由な資本移動があればいい、と。

実際には、この3つを同時に手に入れることはできない。どれか一つを選ばなければならない。

多くの人は、自由な資本フローを維持しなければならないと言う。

現実には、すべての国が安定した通貨と独立した外交政策を必要としているため、自由な資本フローが最初に消えてしまう。資本規制は非常にクリティカルに重要である。

各国が資本規制を解除するのは、それが一般人にとって有益だからではない。資本規制を行うのは、金持ちが簡単にお金を出し入れできるようにするためだ。彼らが好きな場所にお金を持ち運び、税金から逃れ、より有利な機会を探すことができるようにするためだ。私たちの役には立たない。

ケインズがブレトンウッズ体制で提案した最後の要素は、債権者調整だった。

貿易の不均衡があっても、それを持続させない。ある国は貿易黒字、ある国は貿易赤字が続き、同様にある国は資本輸出、ある国は資本輸入が続き、大きな不均衡が蓄積される今日のシステムと異なる。

不均衡を解決するためには、貿易赤字国や資本赤字国に輸出を増やさせる。弱い部分に調整を課すだけではない。財や資本を過剰に輸出している場合、輸入を増やすか、輸出を減らすか、どちらかを選択して、輸出超過を減らさなければならない。

2つ目は、ある一定以上のバンコールを蓄積することができない。もしそうすれば、世界のさまざまな地域で必要とされる開発資金として、その資金が放出される。

アメリカは、ドルを世界の通貨としたいがために、他の多国間通貨を世界の通貨とすることを認めなかった。

マイケル・ハドソン：ケインズがこうした提案をした理由は何か？彼は何を避けようとしたのか。

イギリスが破産したという事実を避けようとした。

第二次世界大戦で、アメリカはイギリスを戦後のライバルとなりうる国として見ており、そのための戦略を立てた。

1942年、連合国がエル・アラメインで最初の大勝利を収めたとき、チャーチルは有名な演説をした。「これは終わりではない。終わりの始まりでもない。始まりの終わりである。」

「はじまり」とは何か。それはレンドリースでかたちづくられた。

アメリカが戦争に参加したとき、「連合国にどうやって軍備を供給するのか」という議論があった。以前のような国際間の借金はできない。何か支払い手段を交渉しなければならない。イギリスは今すぐお金を払うことはできないが、帝国を放棄することで、お金を払うことができる。スターリング・エリアを終わらせることができる。アメリカの衛星になり、第二次世界大戦後に不況と破産に追い込まれないため、アメリカが支援する。

これがレンドリースだった。アメリカ議会が主張したのは、レンドリースの価格だった。値段はいくつかあった。

ひとつは、平和になったら、イギリスが帝国優先主義をやめる。

帝国優先主義とは、イギリスが植民地や帝国のメンバーに対して貿易を優遇すること、つまり関税を優遇すること。

第二次世界大戦中、インド、エジプト、アルゼンチンなどの原材料供給国は、第二次世界大戦中、穀物や鉱石など、あらゆるものを連合国に売った。連合国からの支払いで、莫大な国際収支を築き上げた。

イギリスの植民地には、戦争中に貯めた100億ドルの残高があった。これらの残高はブロックされた。イギリスの植民地は、「このスターリング・エリアの残高を使って、他のスターリング・エリア諸国が私たちに支払うことができる」と言った。

つまり、第二次世界大戦後、植民地が築いたこれらの残高をすべて（イングランドの）輸出に充てることで、大量失業ではなく、完全雇用が可能になるというのがイングランドの希望だった。

この帝国優先主義をやめさせた。これがアメリカの「ルール・ベース・オーダー」の始まりだ。ルール・ベース・オーダーとはつまり、ダブル・スタンダード。自分たちのためのルールと、他の人のためのルールは違うということだ。

イギリスは、各国が100億ドルをどこにでも使えるように同意しなければならなかった。アメリカにも使えるようにした。

アメリカは関税を下げて、他国がアメリカがものを買ってお金を得られるようにすることは約束しなかった。これをやることになっていたのはイギリスだけだった。

ヘンリー・キッシンジャーが言った。「アメリカの敵になるのは危険だが、同盟国になるのは致命的だ。」

イギリスは同盟国で、致命的な被害を受けた。

レンドリースは、第二次世界大戦で、アメリカが連合国に対して勝利したものだ。

社会主義経済には資本規制や価格補助があるように、イギリスはアメリカにとって、自国の経済成長、つまりアメリカの労働力ではなく自国の労働力の雇用を望むという点で、計画経済と同じだった。

イギリスは、帝国優先主義を終わらせる「自由市場」に同意しなければならなかった。スターリングを切り下げないことにも同意した。イギリスは破産し、お金が必要になった。アメリカいわく、「もう戦争がないのだから、支援はしない。スターリングは切り下げない。」輸出品を誰も買えないような高値でスターリングを保持しなければならなかった。

「チャーチル氏が喜ぶ利点が一つある。輸出がなければ、大量失業が発生する。大量の失業者が出なければ、低賃金になる。チャーチルは労働との戦いに勝ち、アメリカはチャーチルとの戦いに勝つ。」

これが基本的に交わされた取引だった。

アメリカ議会は「イギリスはお金が必要だと言う。もし本当に必要なら、彼らにはたくさんの資産がある。シェル石油をアメリカに売ってしまえ。アスター夫妻の財産を売りに出せ。私たちに与えられるものをたくさん持っている。」

1950年代以降に国際通貨基金（IMF）が第三世界諸国をどう扱うか、そのリハーサルとしてイギリスを扱った。

外国の債権者に支払い、資産をすべて売却し、公有地、鉱業権、公共インフラを売却しなければならない。

それが基本的に、米国が英国に要求したことだ。イギリスが経済的な降伏に同意することで、アメリカはヨーロッパの他の国々に向かって、「イギリスが同意せざるを得ないように仕掛けた。私たちに加わるか、加わらないか。われわれの仲間になるか、ならないかだ」と言った。

それ以来、イギリスは常に、アメリカの代理人として、アメリカの打撃棒として行動してきた。IMFが設立された当初は、このシステムを強制するためのものだった。

ケインズがパンコールという考えを出したのは、債権国には道徳的義務があるが、それを法的義務にすることで、債務者が支払えるようにしたかった。ケインズは、国際通貨基金の提案の中で重要な要素は「希少通貨」条項であると述べている。各国がこのIMFの特別な通貨であるバンコールを借りて、蓄積していく。

もしある国が7年以上にわたって持続的な黒字を出すとしたら、それはアメリカのことだが、黒字は帳消しになる。

賠償金が払えないとき、賠償債務を帳消しにする。パンコールは、それを法律とする。

「ある国が慢性的な黒字国であり、他の国は慢性的な債務国であるならば、ある時点でこの不均衡は一掃されるであろう。それが、市場のバランスを作る方法だ。市場が世界の富をすべて債権国に移し、債務国を破産させ、恐慌を防ぐためのルールを持った市場を作る。」

アメリカは自分達の望みを押し付けた。そうすれば、アルゼンチンやチリ、中南米、アジアに、イギリスがやったように、公共インフラを売り払い、石油の権利を売り払い、鉱物の権利を売り払う。

貴族院は、こうなることを警告していた。労働者と戦う、提唱者、反労働者の主要政党は、労働党だった。労働党は、「我々はアメリカ人に同意せざるを得ない。大量失業になるとしても、まあ、アメリカ人だから。」

保守党は労働者の破産に反対して戦った。労働党は、トニー・ブレア以前から、ケインズの提案に反対して戦うことを提唱し、アメリカに全面的に降伏することを望んでいた。

そして、その通りになった。

IMFの任務は、レンドリース協定や1945年の英国融資の再現であることが判明した。主要な指示は、第三世界の依存を促進することだ。

ラディカ・デサイ：なぜかこのレンドリースは実質的に無償援助だった。大きな代償は、国家主権の放棄だった。重要な政策課題について、基本的にアメリカの意向に従うことに同意していた。

イギリスは、アメリカがやっていることをよく理解していた。アメリカが求めていた最終目的は債権者になることで、返済はされないまでも、政策を決定することができるようになることだった。

そのような状況に陥るのを避けるため、イギリスはレンドリースの大部分において、できる限り資産を売却して、とにかくその代金を支払おうとした。政策を買うことができれば、安いものだ。

この議論は今日の観点から非常に重要だ。ごウクライナに対して、レンドリースが再び実践されようとした。これについてはまた後日。

ほとんどの人が、ウクライナに与えられている援助やレンドリースは無償だと思っている。しかし、そうではありません。戦争が終われば、それがいつであれ、ウクライナ、あるいはウクライナの後継者であるいかなる団体も、おそらくかなり縮小した団体になるであろうから、多額の請求書を背負わされる。

もし払えないのであれば、米国が政策を決定できるようになる。国民は、今ウクライナを破壊しているだけでなく、さらに圧迫することになる。

もうひとつ。

スターリングを一定期間、1949年まで切り下げさせなかったので、イギリスの植民地を自国に有利になるように取り込んだ。植民地が次々と独立していく時期で、蓄積でアメリカの商品を買った。

ケインズは債権者調整を望んでいた。債務者調整のみを行うことは、ベルトを締めさせ、消費を抑えさせ、不況を押し付けるなどして、弱者をさらに弱らせる。

借金の返済方法には、実は2つの全く異なる方法がある。1つは、消費を制限する。「もし借金があるなら、食事をしない、家を暖めない、それで借金を返済しよう。」

社会はこのような方法で借金を支払うことによって一般的な不幸を作り出し、働者や貧困者など、それに最も耐えられない人々に不幸を与える。

もう一つの方法があ流。それは支払い能力を高めること。社会と生産能力に投資する。「訓練をして、自分の稼ぐ能力を高めてから、借金を返済しよう。」

ケインズはこのような借金返済の方法を制定しようとした。そうすれば、悲惨な事態を招くことはない。

しかし、アメリカはその逆を望んだ。

それでは、3つ目の質問、1945年から1971年までのドルシステムについて。

アメリカは20世紀初頭にすでにスターリング・システムが弱体化していることを見抜いていた。そしてドルを世界の通貨にすることにした。スターリング・システムは帝国に依存していた。もし帝国を持たなければ、困難な状況に陥ることになる。ドルを世界のお金にするためには、かなり怪しげな悪巧みをしなければならなかった。

アメリカは常に膨張主義だった。消費する以上のものを生産し、雇用する以上の資本を作り出した。全世界をアメリカに開放する必要がある。

マニフェスト・デスティニー、フロンティア・テーゼ、モンロー・ドクトリンなど、これらの考え方はすべてアメリカの拡張主義を正当化するものだった。アメリカは実際にこの拡張主義を、ドルを世界の通貨にすることに重点を置いた。

覇権安定論は理論ではなく、ドルの世界的役割を正当化する（イデオロギー的な）言説だ。それがゆえに、一貫性がない。

覇権とは生産的な優位性であるかのように語られることもある。最も競争力のある国が、世界をリードする国であるかのように。

また、あるときは、世界が認める通貨を持つ国という言い方をする。

しかし、この2つはまったく異なるも。というのも、スターリング・システムの運用が、実はイギリスの生産経済に悪影響を及ぼしていたからだ。

なぜなら、拡大する生産的な経済が必要とするものとは正反対の金融システムを必要としたからだ。

イギリスの貨幣帝国主義、つまり金にリンクしたスターリング制度ゆえに、イギリスが製造業の優位性を他国に急速に奪われた。時期が重なったことは、驚くにはあたらない。

アメリカがこれを模倣しようとしたのは、金融化に依存するようになった第2段階であり、アメリカの競争力が急速に低下した時期と一致している。

ドルを持ち上げて、ドルは当然世界のお金だと言っている人たちは、世界の他の国々が払っているコストを人々に隠しているだけでなく、アメリカの労働者、つまりアメリカの労働者やアメリカの中小企業の人々までもが、このおかしなシステムのためにお金を払っていることも隠した。

通貨帝国主義は、多極化の拡大の兆しだった。イギリスはもはや生産的な支配力を持たないことを示した。イギリスは帝国のおかげで、ある程度は通貨支配力を行使する。しかし、これも時間的な制約があった。

アメリカは代替案をすべて排除することによって、世界の通貨としてドルを受け入れさせた。いかなる多国間協定も結べない、協力するつもりはない、と言い切った。

覇権安定理論の擁護者たちは、ドルシステムは1971年までうまく機能していたが、その後、ちょっとした困難が生じ、ドルの金リンクを解除しなければならなくなったと言う。

アメリカの覇権について語る人は皆、第二次世界大戦後から1971年まではドルの覇権、アメリカあるいは米国の覇権の時代であったと考えがちだ。

しかし、1945年から1971年までの現実を見ると、その反対である。波乱に満ちた時代だった。

第一に、帝国がなければ、ドルは資本を世界に輸出することができない。マーシャル・プランは誇張されている。ヨーロッパの復興には必要なかった。しかも、ヨーロッパに与えられたマーシャル・プランの信用には、紐がついていた。それにもかかわらず、アメリカは多くの資本を輸出することができなかった。

帝国がなければ、アメリカは赤字を垂れ流し、世界に対して負債を増やしていくことでしか、ドル体制を維持することができなかった。

1940年代は、戦争がアメリカ経済を大いに活性化させたおかげで、アメリカが大幅な輸出超過に陥ったという特別な時期だった。

輸出が黒字になると、世界中がドルを支払わなければならない。ドル不足の状態が続いた。

ヨーロッパは、自由貿易に経済を開放するよりも、できるだけ自らを守ることを選んだ。ドル制度があり、それに代わるものはなかったのだが、特にうまく機能していたわけではなかった。世界の回復に貢献することもなかった。

ケインズの提案の中で生き残ったのは、資本規制だけだった。アメリカは、ヨーロッパ諸国が資本規制を実践しない限り、経済的荒廃が起こり、共産主義の魅力を高めるだけであることを認めざるを得なかった。アメリカは資本規制を受け入れた。

資本規制があったからこそ、ヨーロッパ経済が回復を遂げることができた。1958年に十分に回復し、通貨を兌換できるようになった。通貨が兌換されれば、貿易でお互いの通貨を使うことができる。

ほとんど一夜にして、それまでドル不足だったのがドル過剰になった。誰もドルを欲しがらなかった。なぜなら、はるかに強い経済力を持つヨーロッパの通貨が兌換可能になったから。

この頃、米国の輸出が戦後初めて減少し始めた。この輸出の減少がやがて貿易赤字になる。

この赤字は貿易赤字ではなく、朝鮮戦争やその後のベトナム戦争でアメリカが海外に軍事費を支出したことが原因であった。アメリカの貿易相手国は、「ドルは金に換えられるから、代わりに金が欲しい」と言った。

1958年から1961年という非常に短い期間に、貿易相手国はアメリカから大量の金を流出させ、アメリカはもはや自力でドルを金で裏付けることができなくなった。

米国の赤字を抑制するために、さまざまな努力がなされた。しかし、事態は好転せず、1967年には、ドルから金への国内兌換を中止せざるを得ないほど悪化した。1971年にはドルの暴落が起こり、ニクソン政権は兌換を終了せざるを得なくなった。

一連の出来事を見ていると、ドルが安定した形で世界の貨幣であったとは思えない。

マイケル・ハドソン：1945年、アメリカの金準備は、1930年代と戦時中にすべてアメリカへ流出していた。それは逃避資本だった。ドイツが攻めてくると思っていたので、人々はヨーロッパで金を保有することを恐れた。

だから、1945年にはほとんどの金塊がアメリカにあった。もしアメリカが本当にバランスのとれたシステムを作りたかったのであれば、他の国が実際に投資して発展するのを助けたはずだ。

アメリカにとって悪夢は、他の国々が発展のために投資し、アメリカに依存する必要がなくなることだ。

1945年から1950年にかけて、米国は金保有量を200億から250億近くまで増やした。世界の貨幣的な金塊の75％が米国に保有された。それがドル不足と呼ばれるものだった。

イギリスが回復し始めると、ビジネスが拡大し、労働者が雇用されるようになると、穀物を輸入し、食料を輸入し、他のものを輸入しなければならない。ポンドは赤字になる。イングランドは、赤字を補填するための資金を借りるために、つまりポンドの為替レートを安定させるために、金利を上げなければならない。そして、この金利の上昇によって、イギリスは再び恐慌に陥る。

それがストップ・ゴーである。ストップ・ゴーとは、支払能力を持ち始めたらいつでもストップ・ストップする、という意味だった。

1950年にはみんな文句を言っていた。アメリカは、誰も予想していなかった方法でこの問題を解決した。朝鮮戦争、1950/51年にアメリカが朝鮮戦争に参戦して以来、1971年に金貨を放棄するまで、毎年国際収支は慢性的な赤字に陥った。

国際収支の赤字は、毎年、アメリカの海外での軍事費に匹敵した。

国際収支の赤字の原因がすべて貿易であるかのような議論は、2つのことを無視していた。

第一に、軍事費が赤字の鍵であること。13世紀以来ずっとそうだった。戦争は国を赤字に追い込み、国は借金をせざるを得なくなる。13世紀のカトリック教会（ローマ教皇庁）は、戦争（十字軍や戦争）の資金調達のために有利子負債を正当化した。

歴史上ずっとそうだった。自由貿易の経済モデルはこのことをぜんぜん組み入れていない。まるで政府が存在しないかのようだ。

国際収支の均衡は貿易で解決すると言う。労働者がより高い賃金を求めるのが原因だ。だから労働組合と戦い、賃金水準を下げれば、貿易赤字を均衡させることができる、と言う。

国際収支の均衡というのは、アメリカ中心の軍事支配体制に資金を提供することだ。

というのも、各国が蓄積しているドルは、米財務省証券を購入し、つまり米財務省に貸し出され、おもに軍事費から発生する国内財政赤字だけでなく、国際収支の赤字も賄っているからだ。

1951年から1971年までの20年間の安定は、アメリカが世界中に軍事基地を置いた、軍事費によってもたらされた。

均衡を実現したのは軍事費であり、軍事赤字だった。貿易調整でもなく、投資調整でもない。

貿易理論には、軍事費が考慮されたためしがない。しかし、過去800年の国際収支の赤字は、すべて軍事費だった。

為替レートや国際関係は、自由市場が決めるのではない。多くは政府間債務で、民間債務はほとんどない。あとは軍事費だ。政府はインフラを売却して外貨を支払う。

ひとつだけコメントしたい。「安定は投資によって達成される」というのは米国にとって悪夢である。

その悪夢を世界に押し付けたのが、鉄の手を持つ世界銀行だった国防省や軍のトップが率いているのには理由がある。世界銀行の最高指令は、「米国が輸出する主要製品、とりわけ穀物に対抗する国はない」というものだ。

世界銀行が反対しているのは、他国が自国の食用穀物を栽培することである。

世界銀行は、土地改革や土地再分配にも最初から反対してきた。そして、「輸出施設、道路、港湾のために融資をする。巨大なラティフンディアからプランテーション作物を輸出することができる。自国の穀物を栽培してはならない。米国に依存しなければならない。それがアメリカの言う自由市場だ。政府による投資があってはならない。」

世界銀行は、加盟国ごとにカントリーミッションを発表した。どのミッションの報告書も、まず必要なのは農業改良普及のための国内通貨である、と提言した。 言い換えれば、ルーズベルトの農業調整法（1933年）でアメリカが行ってきた政策だ。そのおかげで、1930年代から1940年代にかけてのアメリカの農業生産性は、世界史上のどの産業よりも速く成長した。

農業の生産性。もしアルゼンチン、つまり中南米やアフリカが自分たちで穀物を栽培するようになれば、アメリカの悪夢だ。

ドル依存という考え方は、アメリカが市場を利用して、他国がドルへの依存から自立するための投資や、アメリカから輸出される製品（主に石油や穀物）への投資を阻止すると言うことである。

ラディカ：1971年以降、ブレトンウッズは本当に存在したのか？この質問は、1971年以降のシステムの矛盾を理解するための前段階となる。ドルの終焉を理解するのに役立つ。

この話の一部として、アメリカは世界の発展、成長を本当に恐れている。

しかし、それを防ぐことができない。

つまり、アメリカは、手に入れたいものと、手に入れられるもの、その差がどんどん広がっている。そのため、アメリカの軍事行動はますます絶望的である。

まずヨーロッパが欧州通貨統合を実現することで、基本的にドル体制から脱却した。その後、他の国々も、今日、石油輸入国であるOPEC諸国も、一時は米国の通貨を大量に保有するよう説得されたが、チェックアウトした。

中国、ロシア、日本......誰もがドルの保有に警戒心を強めている。そして、IMFや世界銀行までもが。

彼らはアメリカの忠実な下僕として、世界の他の国々に緊縮財政を可能な限り押し付けてきた。しかし、21世紀初頭には、何度も噛みつかれた世界の国々は、IMFを敬遠するようになった。

そして、IMFと世界銀行の融資ポートフォリオは縮小し、2008年の金融危機の後までその状態が続いた。

アメリカは何を望み、何を手に入れられるのか。この2つ距離は、次のプログラムでどのように拡大したかを示すことになる。