ゴールドの高値ブレイクアウトは本物か？脱ドル化が鍵かもしれない

https://www.zerohedge.com/commodities/gold-breakout-real-de-dollarization-may-be-key-factor

2023年12月5日火曜日 - 午前07時40分

著者：Mark Jeftovic via DollarCollapse.com、

歴史的に、史上最高値を更新すると、金は下落する。今回は違うかもしれない。

金はついに、私たちの多くが長い間待ち望んでいたことを成し遂げ、史上最高値を更新した。

これは3年以上かけて実現したことで、その間には腹の痛くなるようなプルバックもあった。

フィアット時代の金の問題点は、特筆すべき例外を除いて、史上最高値の更新は通常、間近に迫った大幅な反落を予感させる中間的なトップシグナルであり、その後、長い横ばい相場が何年も続くことであった。

確かに、ドルから金への兌換が一時的に停止された1971年のニクソン・ショック以来、金はビットコイナーが好んで言うように、ほとんどの場合「右肩上がり」で堅調に推移してきた。

数十年の時間枠での話だ。中間の循環的な動きと反循環的な動き、特に弱気な動きは、典型的なトレーダーのキャリアよりも長く続く可能性がある。少なくとも彼の忍耐力よりも...

1980年の史上最高値の後、金が再び史上最高値を更新するまで、名目ベースでは28年かかった。インフレ調整後では、金はいまだに1980年の最高値を上回っていない：

世界が世界金融危機に向かっているときに金が再び上昇したとき、金は高騰すると予想された。結局のところ、金融システムは文字通り崩壊し、それが金の重要なポイントになるはずだった。

流動性危機では、「最高の」資産も売られる。

2008年の高値からGFCの安値まで25％下落した後、金は大きく反転し、他の株式市場よりも約半年早く上昇に転じ、2011年の伝説的な2000ドル（1825ドル）の少し手前の高値まで高値更新を続けた。残酷だった。

それ以来、COVID時代の短い高値（それでも2,000ドルのハンドルには届かない）と2022年の高値再テストの失敗は、どちらも2桁のプルバックが続いた。

不換紙幣の時代、金の名目価格は一般的に着実に上昇してきたが、高値を連続して更新する堅調な強気相場だった時期は3回しかない：1971年、1975年、1976年、1980年である。1971年から1975年、1976年から1980年、そして2009年から2011年である。

2008年と2020年の史上最高値は、3年かけて「頂点」に達した。

今はどの時期なのか？

金の4次元ベースケース（別名：今回は違うかもしれない理由）

お分かりのように、私はチャート派ではないし、テクニカル分析もあまり得意ではない。多くの人が金の過去のサイクルを見て、エリオット波動やフィボナッチ・リトレースメントなどを使ってパターンから意味を導き出そうとするのに対して、私は実際に起きていることを見て、人々がなぜ金に投資するのかという基本的な投資ロジックを理解しようとするだけです。一般の人々、ノーマルな人々？

普通の人たちは、通貨や金融システムそのものが破綻するかもしれないと思えば、金を買う。

危機が去り、すべてがうまくいくと思えば、金を売る。

1980年の金の強気相場が終わったのは、ポール・ボルカーが金利を20%まで引き上げて「米ドルを救った」からだ。

2011年の強気相場が終わったのは、QEとZIRPが「金融システムを救った」からだ。

フィアット時代の到来以来、金の強気テーゼは「3-D」によって推進されてきた：

財政赤字、負債...。

目新しいことではないので、ここで蒸し返す必要はない。これらはすべて、何十年もの間、制御不能になり、加速してきた。誰もが注目していた可能性をはるかに超えている。

これまでのところ、「3つのD」はそれを成し遂げてこなかったが、最近、もう1つの「D」...第4の「D」が加わった：

脱ドル

米ドルの覇権が終わるという話をすると、変人扱いされたも。ドルの覇権が終わると言えば、変人扱いされた。

その後、ごく短期間にいくつかの出来事が起こった：

COVIDが流行し、突然、破滅論者やプレッパーがそれほど奇妙に見えなくなった。パンデミックは専門家が考えていたより致命的なものではなかったが、ロックダウンと景気刺激策という政策対応は、最初の3つのDをさらにばかげたものにした。

金融システムが外国の敵対勢力（アフガニスタン、ロシア、イラン）に向けて武器化された。アフガニスタン、ロシア、イランは、外貨準備高を保有する算段を変えた。（これらの政府が自業自得かどうかはさておき。）

法外な特権がより目立ち、あからさまになる 米国がグローバルな金融システムにおいて独特の優位性を享受していることは以前から知られていた。

「脱ドル」は考えられないシナリオではなく、現実に起こっている。BRICsはすでに代替システムを計画しており、これまでは米ドルのみで決済されていた取引が、金を含む代替通貨で決済されるケースが増えている。

中国のPBOCは今年、年間生産量の12％以上にあたる○○トンを買い占めたと報じられている。これは、GCC諸国から米ドルではなく人民元で原油を購入することを見越してのことだと思われる。

この記事を書き終えた月曜日の朝、金は昨夜のアジア市場オープニングから少し下落している。ピーター・シフ氏は、ビットコインが史上最高値を更新しているにもかかわらず、ビットコインが金を上回っていることに驚いている。

取引セッションごとの短期的な変動は意味がない。シフ氏のような人物がそれに執着するのは、ぞっとする。

ビットコインと金は、購買力を保護し、来るべき資本規制の時代から身を守りたいという同じ動機で動いている。

金に関しては、特に？私たちが人々に思い出させたいと思うように、通貨金属として5,000年？金の動きは数カ月から数年にわたるものであり、取引セッションの間にあるものはノイズである。

私の考えでは、この金の動きが本物かどうかを見るための重要なレベルは、インフレ調整後で1980年の高値を超えたときである。

金が米ドルベースで1オンスあたり2,600ドルを割れば、イエローメタルにとって長波動のスーパーサイクルの母胎に入ったと確信できる。