アフリカが貪欲な欧米からゴールドを取り戻せるか

https://www.rt.com/africa/603299-africa-west-gold-exchange-reserves/

30 Aug, 2024 12:41

複数の国が金と外貨準備の完全な管理体制を確立しつつある

現在進行中の世界的危機により、多くの国々は自国の財政安定と独立性を確保するための新たな方法を模索せざるを得ない。記録的な金価格の高騰は、利益を生む方向に進む。アフリカ諸国はこのことを理解している。しかし、西側諸国は依然としてアフリカでの金の採掘をほとんど支配しているため、アフリカ大陸は植民地問題の恒久的な解決策を見出す必要がある。

埋蔵金の問題

地政学的緊張の高まりから、国際準備や金準備は先進国だけでなく途上国でも重要なテーマである。アフリカにとっても同様だ。

アフリカは国際金融市場へのアクセスに問題を抱えている。（融資金利や債券利回りが高いため。）ゆえにハード・カレンシー（すなわちドルやユーロ）が輸入を確保する上で重要な役割を果たしている。金準備と外貨準備の充足度が輸入の月数、つまり輸入の何ヵ月分を支払えるかで測られるのは偶然ではない。

アフリカにとって金準備の問題は、アフリカ大陸で進行中の債務危機にも関連している：ザンビアは2020年に、ガーナは2022年に、エチオピアは2024年に債務不履行に陥った。とりわけこれは、中国がアフリカ諸国への融資を突然減額したことによって引き起こされたものである。

アフリカ諸国はマクロ経済の安定を確保するために、輸入の削減、増税、補助金の廃止、外貨準備の増加、完全なコントロールに努めるなど、新たな方法を模索しなければならない。

金の役割

危機の時代には、金は伝統的に最もリスクの低い資産と考えられてきた。そのような時期には、金価格は常に上昇し、金の需要も増加する。中央銀行や財務省は、潜在的なリスクを軽減し、安全なクッションを作るために金を買い集める。

近年、アフリカのいくつかの国々が、外貨準備や金融政策において金をより重要な役割を持たせる意向を表明している。同時に、外貨準備の保管方法に関する政策も見直されつつある。例えば、西アフリカのCFAフラン圏の機能を保証している西アフリカ経済通貨同盟（UEMOA）の中央銀行は、最近まで外貨準備をフランス財務省の運用口座に保管していた。2021年、CFAフラン圏の改革に伴い、この口座は閉鎖され、同銀行によると、資金は流動性と安全性の基準に沿って、通貨と債券資産に投資された。

少なくとも15のアフリカ諸国が貴金属を採掘し、世界の金生産の約27％を占めている。ガーナ、マリ、南アフリカ、ブルキナファソ、スーダンがそのリーダーである。ジンバブエ、タンザニア、セネガル、ウガンダなどでも金採掘セクターがダイナミックに発展している。世界とアフリカの危機を考慮すれば、アフリカの政府が自国の金準備を使って金と外貨準備を形成し、自国通貨を安定させたいと考える理由は明白である。

生産管理

アフリカの金のほとんどは、アフリカ企業ではなく、アフリカから金を輸出する欧米企業（アングロゴールド、バリックなど）によって採掘されている。

アフリカの金のかなりの部分は、民間の職人的採掘会社によって採掘されている。こうした採掘は多くの場合、半合法的なものであり、採掘量も少ない。例えば、タンザニアの職人による金の採掘量は年間17トン、セネガルでは3トン、マリでは6トンである。こうした金は、しばしば違法なスキームを通じてアフリカ諸国から輸出され、犯罪集団やテロリスト集団の活動を支援し、国内紛争や矛盾を引き起こしている。アフリカ諸国政府が、大陸の金埋蔵量を増やすのに役立つ職人採掘に特に注目している。

例えば、7月にはウガンダがそのような金を購入する意向を表明した。ナイジェリアやセネガルでは、職人によって採掘された金を買い取るための国や民間のプログラムがある。例えば、1トンの金は現在、世界市場で約6,000万ドルの価値がある。一方、アフリカの政府は、職人による金採掘セクターを徐々に合法化したいと考えている。このようなプログラムは、職人採掘者に技術、設備、消耗品、鉱石の購入や濃縮のための研究所やセンターなどのインフラを提供することが多い。このセクターの透明性が高まれば、公正な市場価格が実現し、金採掘地域の社会経済状況も安定する。

自国通貨サポート

金は潜在的なマクロ経済リスクを軽減する手段としてだけでなく、自国通貨を支える手段としても利用できる。ほとんどのアフリカ諸国にとって、制御不能なインフレは、特に外部からのショックや危機に照らして、依然として主要な危機要因のひとつである。

ナイジェリアとガーナは現在、自国通貨の切り下げによって記録的なインフレに見舞われている。為替レートの状況は、エジプトなど他のアフリカ諸国でも問題になっている。為替レートの変動を抑える方法の一つは、より安定した通貨に通貨を固定することである。例えば、CFAフランはユーロにペッグされているため、西アフリカ経済通貨同盟加盟国のマクロ経済は比較的安定しているが、同時に西アフリカ諸国の金融政策の幅を狭め、欧州中央銀行への依存度を高めている。

記録的なインフレと100,000,000,000（100兆）ジンバブエ・ドルの無記名小切手で知られるジンバブエは、代替案の良い例となりうる。自国通貨の無秩序なインフレにより、国民は国内決済に米ドルを使わざるを得なくなった。アメリカとの関係が難しく、アメリカの制裁下にあるジンバブエにとって、これは明らかなリスクだった。そこで2024年4月、ジンバブエはZiGと呼ばれる新しい自国通貨を導入した。ZiGとはジンバブエ・ゴールドの略で、金の裏付けがあるためである。

新通貨ZiGの導入が成功するかどうかは、今のところ誰にもわからない。ジンバブエの両替所で新通貨を見つけるのは困難で、政府は無秩序な通貨切り下げと闇市場の出現を恐れているため、流通量は極めて限られている。それでも2004年7月、政府はジンバブエ・ドルの完全導入に向けたロードマップを採択した。

欧米はもはや安全な避難所ではない

ジンバブエ改革の結果にかかわらず、アフリカの金準備は増加する。埋蔵金の管理はより主権的になり、アフリカの金準備の大半がまだ預けられている欧米諸国から徐々に資産が引き揚げられる。西側が認めない政策をとる国の金準備に対する西側諸国自身の政策によって促進される。ロシアの例を見てみよう。ウクライナでの軍事作戦開始後、3億ドル相当の埋蔵金が西側諸国で違法に凍結され、その金はウクライナの資金源となっている。

欧米諸国は、自国の管轄区域に預けられた発展途上国の外貨準備をしばしば凍結してきた。例えば、2011年以降、700億ドル相当のリビアの外貨準備がアメリカの銀行で凍結された。

低金利は低リスクであると説明されてきた欧米諸国は、もはや低リスクの国とは言えない。発展途上国もこのことを認識しつつあり、アフリカ諸国も金準備の保管方法を再考し始めるだろう。ソブリン投資ファンドの設立や、国家インフラ整備への大規模な投資も期待できるだろう。ハードカレンシーの流入は、アフリカ域内の金融市場の発展も促進するだろう。結局のところ、効果的な資金管理は、データや情報の管理と同様に、国の主権にとって国境管理と同じくらい重要なのである。

モスクワ高等経済学校アフリカ研究センター専門家、ヴセヴォロド・スヴィリドフ著