ゼロヘッジ：2025年11月14日
https://www.zerohedge.com/markets/us-running-out-things-sanction-russia-frustrated-rubio-admits
米国「ロシアに制裁を科すものがなくなりつつある」、ルビオ長官が苛立ちを認める
2025年11月14日（金）午前5時00分
マルコ・ルビオ国務長官が、記者団に対して、皮肉が込められた新たな発言をしたんや。これは、モスクワに対する広範囲な制裁が、ウクライナでの戦争の行方に与える効果が限られとることを示しとる。水曜日の率直な瞬間、彼は、米国はロシアに対する効果的な制裁対象がほとんど尽きかけていることを認めはった。この発言は、トランプ政権がロシアの二大石油生産会社に新たな罰則を課す決定をした直後のことやった。
「我々は、皆が求めていた通り、主要な石油会社に制裁を科した」と、ルビオはカナダで開かれたG7外相会議の後、記者団に言うた。「この時点で、標的に残されたものはもうほとんどない。我々は選択肢がなくなりつつあるんや。」この質問に答える彼の態度は、静かな苛立ちや不満を帯びとって、「これ以上、我々に何を望むんや？」っちゅう感情を伝えてきたんや。
ルビオは以前、トランプ大統領がエネルギー大手ルクオイルとロスネフチへの制裁を承認したのは、主にウクライナとそのヨーロッパの支援者からの要請によるもんやと述べていた。
コメントのさらなる内容によると：
国務長官は、ロシアが石油規制を回避するために使こうとる、いわゆる「影の艦隊（シャドーフリート）」の問題についても触れた。彼は、それに対する戦いは、新たな制裁を導入する理由やのうて、「執行メカニズム」やと表現した。ルビオは、この種の船舶の相当数がヨーロッパの領土により近い場所で活動しとるから、ヨーロッパのパートナーがもっと積極的な役割を果たすべきやっちゅう見解を示した。
ロシアが本当に平和を求めているのかと尋ねられると、ルビオは、そのようなことは行動によってのみ判断できると答えた。彼の意見では、モスクワは「残りのドネツクが欲しい、っちゅうことをはっきり述べた。そして、当然ながらウクライナはそれに同意せえへん」っちゅうことや。
また、ルビオは、攻撃を受けてボロボロになったウクライナのエネルギーインフラを保護するために、これ以上機器を送ることの現在の無益さを認めているようやったんが、興味深い点や：
ルビオによると、エネルギー施設を保護するために、特殊な機器と防衛用の武器の両方を提供するっちゅう議論が進められとる。せやけど、設置後すぐに機器が破壊されてしまうリスクが高いことが、依然として主要な問題なんや。
「もしその機器が、設置から一週間後に結局破壊されるっちゅうことになったら、それは問題として残る。そして、それがここ2、3年の歴史や」と、ルビオは結論付けた。
これら全てが、トランプが最近、ウクライナの平和実現への関与から手を引く準備ができているっちゅうシグナルを出した理由や、キーウへの「直接的な」武器移転を終えた理由を、示しているんやろな。
一方、モスクワは、インドが最近ロシア産石油の購入を縮小したにもかかわらず、非西側市場、特に主要なBRICS諸国へと貿易を方向転換することで、うまく適応してきたと主張しとる。EUの長年にわたる戦略は、制裁パッケージに次ぐ制裁パッケージであり、現時点で少なくとも19弾目に達しとるんや。
オルバン首相、ウクライナは「ゼレンスキーと無数の繋がりを持つ戦時マフィア・ネットワーク」に支配されていると断言
2025年11月14日（金）午前1時50分
ハンガリーのヴィクトル・オルバン首相は、ウクライナで大規模な汚職スキャンダルが発覚し、既に同国の法務大臣や他の数名の高官が失脚したのを見て、「ほら見ろ」という瞬間を迎えているんや。この危機はウクライナの大統領府にも及び、国営原子力発電会社を巻き込んだ大規模な横領とキックバックのスキャンダルが公になったのと同じタイミングで、ゼレンスキーの近しいビジネス仲間の一人、ティムール・ミンディチが既に国外へ逃亡しとる。
オルバンはX（旧Twitter）で、ゼレンスキーの統治を痛烈に非難するコメントを出した。ウクライナは「戦時マフィア・ネットワーク」に牛耳られとって、ロシアに勇敢に抵抗する「判官びいきの黄金の幻想」は「崩壊しつつある」っちゅうんや。皮肉なことに、この危機は、一般のウクライナ人が計画停電や容赦ないロシアの電力網への空爆で苦しんどる、この時期に、国営のエネルギー部門を中心としてんのが焦点や。
AFP/Getty Images
「ウォロディミル・ゼレンスキー大統領と無数の繋がりを持つ、戦時マフィア・ネットワークが暴かれた」と、ハンガリーの指導者は述べた。「エネルギー大臣は既に辞任し、主要な容疑者は国外に逃亡したんや。」
それから彼は、ウクライナへの資金援助を増やすことに消極的やっちゅう理由で、長年ハンガリーに小言を言ってきたユーロクラート（EU官僚）たちに猛烈に反論し始めた。これには同時に、ハンガリーがロシアからのエネルギー輸入への依存を断ち切るよう、西ヨーロッパから何年にもわたって強大な圧力がかかってきた経緯があるんやが、オルバンはこれを急進的にやれば経済が沈むと何度も警告しとった。
オルバンは木曜日のXの声明で、この状況を「狂気」やと非難した：
「これこそ、ブリュッセルのエリートたちがヨーロッパの納税者の金を注ぎ込もうとしとる混沌や。前線で撃ち尽くされへんかったもんが、戦時マフィアの懐に入っとるんや。狂気やな。」
「感謝するけど、わしらはこれには関わりたない」と、彼は皮肉を込めて続けた。「わしらはハンガリー国民の金をウクライナに送るつもりはない。それは国内でもっとええ使い道がある：今週だけでも、わしらは里親手当を倍増させ、14ヶ月目の年金を承認したんや。」
そして再び、現在進行中のスキャンダルに言及し、「とにかく、この全ての後で、わしらがウクライナ大統領の財政的要求と脅迫に屈することは絶対にない。ブリュッセルが、彼らの金が本当にどこへ行っとるのか、ついに理解する時や」と、オルバンは書き込んだ。
ハンガリーは長年にわたってキーウと何度も衝突しとる。他のヨーロッパの同盟国がこの微妙な関係を仲介しようと介入したことも時々ある。EUの指導部はまた、オルバンがウクライナを支援しロシアを罰するための集団的な取り組みにおいて、ヨーロッパの結束を妨害し、台無しにしとるとして、特に彼を常に厳しく批判してきたんや。
サラエボ・サファリ：富裕層の観光客がボスニアで金を払い、民間人を狙撃した疑惑をイタリアが捜査
2025年11月13日（木）午後4時45分
ガーディアンやヨーロッパの報道機関を含む様々な報道が、近年で最も衝撃的な「戦争観光」の話の一つを詳述しとる。これらの報道によると、1990年代に人々が多額の金を払ってバルカン半島へ渡航し、長期にわたるユーゴスラビア紛争をただ観察するだけでなく、ライフルを手に取り、「スポーツ」のために人々を撃ち殺したっちゅうんや。
イタリアの検察は、富裕な外国人が、1990年代初頭から半ばにかけてのサラエボ包囲戦の最中、「週末の狙撃手」として行動し、「遊戯」のために民間人を撃つために何万ドルもの大金を支払ったっちゅう、衝撃的な疑惑を捜査しとる。
伝えられるところによると、イタリア、アメリカ、ロシア、その他の国々からの旅行者が、戦争中にボスニアへ行き、包囲された都市の住民を「娯楽」のために狙撃したっちゅうんや。
彼らは、数十年後にハーグで人道に対する罪で有罪判決を受けたボスニア系セルビア人の軍閥ラドヴァン・カラジッチの軍に属する兵士に金を払ったとされとる。
セルビア当局は、1992年から1996年までのサラエボ包囲戦（1万1000人以上の命が奪われた）に特に関連する、この扇動的な疑惑を断固として否定しとる。
現在、ミラノの検察は、この疑惑に関与したとされるイタリア国民を特定しようと動いとる。声明によると、彼らは「残虐性と卑劣な動機によって加重された、計画的殺人」の可能性のある罪状で訴追されることになるやろ。
せやけど、いくつかの詳細があまりにも信じ難く、大袈裟に聞こえること、そしてバルカン紛争が戦時プロパガンダや根強い歴史的な虚偽で曇らされてきたことで有名やっちゅうことを考えると、懐疑的な見方をする理由もあるんや：
ミラノで訴状を提出したのは、ジャーナリストで小説家のエツィオ・ガヴァッツェーニや。彼は、武器への情熱を持つ「非常に裕福な人々」による「人間狩り」であり、彼らがサラエボ周辺の丘にあるセルビア軍の陣地から、「無防備な民間人を殺すためにお金を払った」と述べている。
一部の報道によると、男性、女性、子供を殺すために、異なる料金が請求されとったっちゅうんや。
【捜査再開の経緯】
このようなことが起こっていたという噂は長らくあったけど、北イタリアでの現在の捜査は、著名なジャーナリストが自ら17ページの報告書を検察に提出し、正式な捜査の再開を求めたことに大きく起因しとる：
通常テロリズムやマフィアについて執筆しとるエツィオ・ガヴァッツェーニは、30年前にイタリアの新聞『コリエレ・デラ・セラ』がこの話を報じたとき（確固たる証拠はなかった）、サラエボへの狙撃ツアーについて初めて読んだ。
彼は、スロベニアの監督ミラン・ズパニッチによる2022年のドキュメンタリー映画「サラエボ・サファリ」を見た後、この話題に戻った。この映画は、殺害に関与した人々が、イタリアだけでなく、アメリカやロシアを含むいくつかの国から来ていたと主張しとる。
せやけど、現実には、歴史的な包囲戦の大部分において、街の周辺や郊外を移動できる人はほとんどおらへんかった。そして、蛇行する検問所やバリケードがいくつもの層になって設置され、時には外国の軍隊によって人員が配置されとったんや。
例えば、BBCは懐疑論について、長い結論を出しとる：
【懐疑論の根拠】
1990年代にサラエボで勤務したイギリス軍の隊員たちは、ボスニア紛争中に、いわゆる「狙撃観光」について聞いたことがないとBBCに話したんや。
彼らは、サラエボの民間人を撃つためにお金を払った第三国の人々を連れてこようとする試みは、検問所が多すぎたため、「ロジスティクス的に達成が難しかったはずや」と指摘しとる。
イギリス軍はサラエボの内部と周辺地域（セルビア軍が駐屯しとった場所）の両方で勤務しとったけど、当時、「狙撃観光」が行われていたことを示唆するものは何も見てへん。
ある兵士は、外国人が民間人を撃つために金を払ったという疑惑を「都市伝説」やと表現しとる。
戦争は誇張する必要もないほどに悲劇的で残忍やった。そして、この話は結局のところ、一部の検察官、ジャーナリスト、ドキュメンタリー映画制作者が、大衆の好奇心をそそる派手な見出しになる噂を再提示することで、自分たちの名声を得ようとする試みかもしれへん。
中国、NVIDIAのラックをジャカルタの秘密の抜け穴から手に入れる
2025年11月14日（金）午前8時00分
トランプ大統領は今月初め、NVIDIAの最先端AIチップが中国の手に渡ることを望まへんと改めて言うたけど、ある中国のAI企業が都合のええ抜け穴を見つけたんや。それがインドネシアや。
ウォール・ストリート・ジャーナルの調査によると、この中国のAI企業が約2,300個の当該チップを調達したっちゅうんや。そして、「複数の国をまたぐ一連の取引が、私立学校と高級マンションの間にあるデータセンターにチップを運び込んだ」追跡方法を突き止めとる。「この取引を手配した企業は、アメリカの貿易ブラックリストに載っとる中国企業の子会社や」っちゅうことや。
そして、極めつけは、どれもアメリカの法律に違反しているようには見えへんっちゅう点や。
中国は、国家安全保障上の懸念から、2022年以降、アメリカの高度な半導体の購入を禁じられとる。NVIDIAのCEOジェンスン・フアンは、アメリカの輸出規制のせいで、NVIDIAの中国での市場シェアは95%から「ゼロになった」と主張しとるけど、明らかにそうやないんや。
一部の企業は、仲介業者を使って物理的にチップを中国国内に持ち込んどる。別の、ますます人気が高まっとる回避策は、オーストラリアやマレーシアで採用されとるように、海外のコンピューティング能力をレンタルし、データを中国外へ運び出して戻すっちゅうもんや。ジャーナルは以前、スーツケースにハードドライブを詰めて運ぶっちゅう方法も報じとる。
インドネシアの事例では、ジャーナルはチップが最初から最後まで、関与した具体的な企業を含めて追跡でけたんや。アメリカのテクノロジーは、次の4つのステップを通じて中国企業が利用できるようになったっちゅうことや。（WSJより）
抜け穴の仕組み：
NVIDIAがチップを中国企業が一部所有する米国のパートナーに販売する
NVIDIAは、高度なAIチップを、シリコンバレーのサーバービルダーであるAivresに供給する。Aivresの親会社は、2023年に米国の国家安全保障ブラックリストに載せられた中国のテクノロジー企業Inspur（浪潮集団）が3分の1を所有しとる。NVIDIAはInspurやそのブラックリストに載った子会社と取引することを禁じられとるけど、この規制はAivresのような米国拠点の企業には及ばへんため、ビジネス関係が続けられとるんや。
AivresがハイエンドのNVIDIAサーバーの海外バイヤーを見つける
2024年半ば、Aivresは、32台のNVIDIA GB200サーバーラック（ブラックウェル世代のチップ約2,300個を搭載）を、インドネシアのインドサット・オレドゥー・ハチソンのクラウドコンピューティング部門に販売する、1億ドルの取引を交渉した。インドサットは、カタールのオレドゥーと香港のCKハチソンが共同で所有しとる。
インドネシアのバイヤーがエンドユーザーとして中国のAIスタートアップを手配する
インドサットは、Aivresが手配した主要なクライアント、上海を拠点とするAIスタートアップのINF Techを確保した後でのみ、サーバーの購入に同意した。交渉には、INFの創設者であるQi YuanがAI研究所の所長を務める復旦大学の代表者も含まれとった。
中国のスタートアップは金融・医療AIにチップを使うつもり
10月までに、サーバーはインドネシアに到着し、セットアップされとった。INFは、このコンピューティング能力を、金融分析や、創薬アプリケーションを含む科学研究用AIモデルの訓練に使う予定や。
輸出管理規則に詳しい弁護士によると、中国企業がチップを直接的に中国の軍事諜報活動や大量破壊兵器の支援に使わへん限り、この取り決めはトランプ政権が定めたどの法律にも違反せえへんらしい。
興味深いことに、ジャーナルは、バイデン「オートペン」政権の末期に、インドネシアのような米国同盟国の小グループに含まれへん国への高度な米国製チップの販売に対する規制を強化するルールが作成されとったと報じとる。せやけど、トランプ政権は後に、このルールを施行せえへんと述べたっちゅうんや。このルールが施行されとったら、米国は、特に取引相手が「エンティティ・リスト」として知られる国家安全保障上の貿易ブラックリストに載っとる場合、輸出業者だけでなく、顧客の意図も精査する機会を得られたはずやった。
いずれにせよ、中国はラックを手に入れとる、っちゅうことや。（情報提供：Capital.news）
移民に「敵対的な環境」を！ ナショナリスト議員が左派を激怒させる
（2025年11月13日 19:00）
「敵対的な環境」を巡る大論争
イギリスのテレビ有名人であり大富豪の女性実業家、デボラ・ミーデンはんが、ルパート・ロウ議員（ナショナリスト政党「リストア・ブリテン」のリーダー）の発言に噛みつき、ソーシャルメディアで大炎上しとる。
ロウ議員の主張：違法移民を思いとどまらせるために、イギリスは「敵対的で歓迎せえへん環境（hostile and unwelcoming environment）」を作るべきや。
ミーデンはんの反論：「敵対的な環境を作る？ホンマにそんな国に住みたいんか？チッ、あんたはわしが愛するイギリスやない」
ロウ議員の反撃：「審査を受けてへん外国の侵入者、しかも犯罪者が多く、イギリス国民に酷い犯罪を押し付けとる人々に対して敵対的な環境を作るんか？イエスや！わしは奴らを全員追放したい。その方法なんて知ったこっちゃない」
理想論を語る裕福な進歩派への批判
長年、環境保護やリベラルな移民政策を支持しとるミーデンはんやけど、彼女の私生活が「偽善的や」として集中砲火を浴びとる。
批判の内容：あるユーザーが、ミーデンはんが白人率96.9%の地域にある、寝室10室、浴室4室、敷地240エーカーもある元伯爵の豪邸に住んどることを指摘した。
「特権」による視点：このユーザーは、彼女の移民に関する見解は、「多様なコミュニティでの経験」やのうて、「恵まれた特権」によって形作られとるんやないか、と非難しとる。
「リベラルな偽善」の決定打：グリーン・パーティの二枚舌
さらに、この論争を加速させたんは、極左政党の指導者たちの露骨なダブルスタンダードや。
レイチェル・ミルワード副党首：
グリーン・パーティ大会での美辞麗句：「彼らが最初、移民を襲った時、わしらは全ての国の旗を掲げ、『難民よ、ここへ来い！』と言ったと、孫に話す日が来るやろう」
地元での現実：その数週間後、彼女は白人率91%の自分の地元ウィールデン地区にある陸軍訓練センターに、600人の難民を収容する政府の決定に反対する書簡を提出した。
反対理由：「この計画は一方的に押し付けられた」「難民と地域住民の安全と福祉が適切に守られるっちゅう保証がない」と主張し、自分の地元には難民を入れとうないっちゅう態度を露骨に見せた。
結論
この一連の騒動は、裕福な進歩派に対する「偽善」の批判を煽っとる。彼らは「開かれた国境と多文化主義」を原則として支持しとるけど、その政策が自分たちの地元に適用されることに対しては、反対するという矛盾を抱えとるんやな。
https://www.zerohedge.com/markets/subprime-auto-loan-delinquencies-top-1994-levels
サブプライム自動車ローン延滞率、30年超で最悪
（2025年11月14日 03:25 AM）
1. 自動車ローン市場の深刻なストレス
低所得者層と若者が債務と生活費の苦境に直面する中、サブプライム自動車ローン市場でストレスが深刻化。
フィッチ・レーティングスによると、サブプライム自動車ローンの延滞率（60日以上延滞）が1994年以来の最高となる6.65%に急上昇した。
2. 経済崩壊を示す核心データ
延滞率（60日超）: 6.65%（1994年以来最悪）
高リスク信用層の増加: 消費者の14.4%が最もリスキーな信用カテゴリーに分類（2019年以来最高）。
ネガティブ・エクイティの急増: 下取りの28%超で、ローンの残高が車の価値を上回る逆ザヤ状態が発生。車の平均価格は5万ドルを超え、低所得者を圧迫。
法外な金利: ディープ・サブプライム借り手は、中古車で平均21.6%、新車で16%という高金利に直面。
3. 金融システムへの波及
貸し手の破綻: サブプライム自動車ローン貸し手のトリコロールや部品サプライヤーのファースト・ブランズが破産（9月）。
銀行の亀裂: ザイオンズ銀行やウェスタン・アライアンス銀行が、商業用不動産絡みのローン詐欺被害を公表。
消費者の行動: 低所得者層と若者が「消費ストライキ」を起こし、ゴールドマン・サックスが「数十年来最悪の消費者心理」として「Defcon 1」（最高警戒レベル）を発動。学生ローン債務の重圧も加わり、低・中所得者層への消費減退が拡大。
4. 政治的焦点
トランプ政権は、この生活費危機を、「バイデン・ハリス政権の遺産」として中間選挙に向けて積極的に取り上げ、政策を加速させると予想される。
ディズニー株、7ヶ月ぶり急落：軟調な収益と映画費用が重荷
（2025年11月14日 01:10 AM）
メディア大手ディズニーの株価が、四半期売上高の予想未達と、映画スタジオ費用（特に大型公開作品の費用）が今四半期の重荷になるという警告を受け、米国市場の序盤で約7ヶ月ぶりの大幅な下落を記録した。
業績の主要な数字と警告
売上高が予想未達：第4四半期の売上高は約225億ドルで横ばい。ブルームバーグの予想228億ドルを下回った。
株価の急落：株価は8%下落し、4月3日以来最大の下げ幅を記録。
エンターテイメント部門の警告：
営業利益は6.91億ドルで35%減となり、予想未達。
第1四半期のストリーミング部門の営業利益予想が3.75億ドルで、アナリスト予想を下回った。
大型映画の費用：『ズートピア2』と『アバター：火と灰』のマーケティングと配給費用だけで、第1四半期の利益を4億ドル押し下げると警告。
希望の光：
EPS（調整後1株利益）は1.11ドルで予想を上回った。
Disney+の加入者数は1億3160万人（前四半期比3%増）と予想を上回った。
会社は、2026年度に二桁の利益成長を見込んどる（ただし、その大半は下半期に実現すると予想）。
アナリストの評価と「動くパーツ」の多さ
ゴールドマン・サックスなど大手金融機関は、「ボトムライン（最終利益）は強いけど、ストリーミングやパーク事業に不安要素が多い」として、「複雑すぎる」と評価しとる。
パーク事業の懸念：国内テーマパークの入場者数が前年比1%減（第4四半期は4%減）となり、国内の集客に陰りが見えとる。
政治的論点：「ウォークネス」とトランプ時代
この決算報告の最後に、重要な問いが投げかけられとるで。
「トランプ時代において、ディズニーはどれほど『ウォーク（woke、ポリコレ意識の高さ）』を保ち続けるんか？オーバーとん・ウィンドウ（世論の許容範囲）が明確に中道右派にシフトし、親たちが子どもの番組やアニメに埋め込まれた『グローバリスト的なメッセージ』に次第にうんざりしとる中で、や。」
露諾 さんの投稿 @ 11月 14, 2025
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