Zerohedge：2025年11月07日
イギリスのコメディアン、リッキー・ジャーヴェイスはんと、広告の検閲についてやね。
イギリスのナイフ犯罪（Stab-crime）っちゅうシリアスな問題を、「ジョーク」として広告に出そうとしたら拒否された、っちゅう話から、表現の自由とポリコレ（ポリティカル・コレクトネス）を批判しとる記事や。
デイリー・セプティックっちゅう、反体制派の媒体からの寄稿やから、論調はキツいで。
広告不許可と恐ろしい現実
問題の広告: ジャーヴェイスはんがプロデュースした「ダッチ・バーン・ウォッカ」の看板で、特に「ロンドンへようこそ、防刃チョッキを忘れずに（Welcome to London, don’t forget your stab vest）」っちゅうのがあった。これは、ロンドンのナイフ犯罪の深刻さを皮肉った、ブラックジョークや。
規制当局の反応: この広告は、「不適切」やっちゅう理由で拒否された。
直後の現実: ジャーヴェイスはんが怒りの投稿をした次の日、実際にドンカスター発ロンドン行きの列車内で男が暴れて10人を刺す事件が発生。記事は「ジョークよりも現実の方が早く暗くなった」と指摘しとる。
ジャーヴェイスが訴えること
ジャーヴェイスはんが訴えとるのは、偽善（ヒポクリシー）や。
イギリスの精神: イギリス人は「人生の惨めさを嘲笑することで乗り切る」っちゅう精神（ブリティッシュ・スピリット）があるのに、通勤中に刺される現実はあっても、それをポスターで無害に皮肉ることは許されへん、っちゅうのが今の社会や。
検閲の拡大: 広告は昔、「アイデアの自由市場」やったのに、今は「道徳的・政治的な正しさ」を笠に着た役人や文化的な番人に管理されとる。「誤解を招く」「不快」「有害」っちゅう禁止用語のリストがどんどん増えとる。
カーン市長への批判: ロンドンのサディク・カーン市長は、「身体への肯定（ボディ・ポジティブ）」を理由にビキニ姿の広告を禁止したり、気候変動や多様性のプロパガンダは流すくせに、風刺やロンドンへの批判は規制しとる。「大人を子供扱いしとる」っちゅうわけや。
結論：道化師を殺す王様
ジャーヴェイスの意義: 彼みたいな広く愛されとる大物コメディアンでさえ、官僚の検閲を通せへんっちゅうことは、社会がどこまで漂流したかを示す証拠や。
警告: 「王様が道化師を殺し始めたら、その王国はピンチや」。広告は、「人を説得できるか」っちゅう市場の基準だけで判断すべきや。道徳主義をマーケティングから取り除き、検閲を文化的な代理人に渡したら、それは広告で止まらず、社会全体に広がる、っちゅうのが筆者の強い警告や。
https://www.zerohedge.com/political/mamdani-announces-all-female-transition-team-including-lina-khan
ニューヨーク新市長マムダニはん、全員女性の移行チームを発表
民主社会主義者を自称するマムダニはんが、ニューヨーク市長選で圧勝（93%開票時点で50%超え）した後の話や。彼は、政権移行チームを全員女性で構成する、っちゅう発表をしたんや。
?全員女性チームと選任理由
人選の原則: 「卓越性、誠実さ、そして古い問題を新しい解決策で解決したいっちゅうハングリー精神」に基づいて選んだ、とマムダニはんは言うとる。
主要メンバー: 元連邦取引委員会委員長のリナ・カーンはん、元副市長のマリア・トレス＝スプリンガーはんなど、民主党内、特にニューヨーク市政に詳しい人たちが共同議長に就いとる。
?政治的な背景と対立構造
マムダニはんの当選は、政治的なアウトサイダーとして、草の根の支持を集めた結果や。
左派の支持: アレクサンドリア・オカシオ＝コルテス議員やバーニー・サンダース上院議員などの左派の重鎮が彼を応援しとった。
主流派の距離: 一方、ハキーム・ジェフリーズ下院院内総務やチャック・シューマー上院院内総務っちゅう、党のトップらは、マムダニはんへの支持を渋ったり、最後まで表明せえへんかったりして、距離を置いとったみたいや。
トランプはんとの一触即発
マムダニはんが「ニューヨークをトランプの影響から守る（Trump-proof）」と公約しとるだけに、連邦政府との関係はギクシャクしそうや。
トランプはんの反応: トランプ大統領は、マムダニはんを「共産主義者」やと繰り返し批判しとるけど、「ニューヨークが好きやから、新市長には成功してほしい」とも言うとる。
「敬意を払え」: さらに、トランプはんは「彼はワシにすごく優しくせなあかん。ワシが彼に来る多くのことを承認せなあかんのやから。敬意を払わんと、成功のチャンスはないで」っちゅう、連邦政府の権限をちらつかせた威圧的なコメントを出したんや。
アンドリュー・コリブコはんらしい、攻めた内容やで。
ウクライナへのフランス軍派遣計画の要点
このSVRの報道（フランス政府は情報操作やっちゅうて否定しとる）と、コリブコはんの分析を合わせると、以下の主張になるで。
SVRの告発（情報元はロシア）: フランスは、外人部隊のラテン系突撃部隊を中核とする最大2,000人の兵士を、近いうちにウクライナ中央部に派遣する準備をしとる。彼らは今、ポーランドで猛訓練中や。
フランス側の発言: フランス陸軍参謀総長は、来年の「安全保障の保証」の一環として、部隊派遣の準備ができていると公言しとる。
プーチンはんの警告: ウクライナにおる外国軍は、ロシア軍の「正当な標的」になる、と警告済みや。
トランプはんの「エスカレーションによる譲歩強要」戦略
この記事の核となるのは、トランプはんの政策分析や。
トランプはんの示唆: トランプ政権のヘグセス新国防長官が、NATO同盟国のウクライナにおける部隊には集団防衛（NATO憲章第5条）の安全保障を適用しない、とブロックに伝えた。その上で、トランプはんが戦後の派遣に対して米国の情報・兵站支援を承認する噂が出とる。
「エスカレートさせて、譲歩を勝ち取る」: トランプはんは、フランス軍の派遣を「プーチンはんへのレバレッジ（圧力）」として利用しとる可能性が高い。つまり、「フランスに兵を送らせる」っちゅうエスカレーションを仕掛けて、プーチンはんを交渉の場に引きずり出し、西側にとって有利な条件（ロシアが最大限譲歩できる範囲）でディールをまとめようとしとる、っちゅう分析や。
危機は既定路線: 少数の派遣は隠せても、2,000人規模の通常部隊は隠せへんから、これは大々的なエスカレーションになる。筆者は、「西側の直接介入は今や既定路線（fait accompli）になりつつある」と見て、その後のロシアの対応と、アメリカが「任務拡大（ミッション・クリープ）」に引きずり込まれるかどうか、が焦点やと指摘しとる。
ユーロ圏の「連邦化」が真の狙いか？
『エコノミスト』が「EUとイギリスは、今後4年間でウクライナに約3,900億ドル（約4000億ドル）の資金援助をすべきや」と訴えとる裏には、ロシア打倒やのうて、「EUの連邦化（Federalizing the EU）」っちゅう、もっと大きな政治的な思惑が隠されとる、っちゅう分析やね。
エコノミストの「アメとムチ」戦略（表向きの理由）
『エコノミスト』が欧州のエリート層にアピールするために使っとるロジックは、以下の通りや。
ムチ（危機感の煽り）:
資金を出さへんかったら、ウクライナは負けて「半ば破綻した、怨念の渦巻く国」になり、プーチンがその軍事力を使ってNATOを脅かすリスクがあるで。
ウクライナが負けたら、ポーランドを逆恨みして、テロ支援に回るかもしれへん。
アメ（メリット）:
あと4年資金を出せば、ロシアの経済・金融危機を引き起こせるかもしれへん。
ヨーロッパは、この資金調達を通して「防衛に必要な金融・産業の筋肉」をつけられる。
コリブコはんが指摘する「真の理由」
コリブコはんは、この巨額の資金援助の真の目的は「EUのエリート層の権力強化」にある、っちゅうて突き止めとる。
EUの連邦化の加速: 『エコノミスト』自身が書いとるように、EUが「共同で債券を発行」して資金を集めたら、「共通の負債のプールが大きくなり、単一資本市場が深化して、ユーロの準備通貨としての役割が強化される」。
つまり、これがEUをより強固な「軍事同盟」と「政治的な連邦国家」に変えるための、金融的な手段なんや。
ドイツのエリート層の取引: EUの指導国であるドイツのエリート層は、アメリカの対ロシア制裁に、自国の経済的な犠牲を払ってまで従ったのは、ユーロがドルと対抗するのを諦める代わりに、EUの連邦化を加速させて、自分たちの権力を固定化するっちゅう「裏の取引」が、アメリカとの間で成立しとるからや。
結論: ロシアを倒すっちゅう政治的な幻想のためやのうて、EUの連邦化を完成させるっちゅう、エリートの権力ゲームのために、あと4年間の代理戦争と4000億ドルが必要や、っちゅうのがコリブコはんの結論や。
米中レアアース取引の食い違いと米国の重要鉱物リスト追加（関西弁訳）
米中間のレアアース規制を巡って、トランプ政権と中国当局の間に、決定的な食い違いが生じとる。
【食い違いの核心】
ホワイトハウスは、4月に施行された既存のレアアース輸出規制も「事実上撤廃される」と主張。
これに対し、レアアースの一大産地、内モンゴル自治区包頭市の地元当局は、ソーシャルメディアで「4月の規制は依然として有効である」と真っ向から否定した。輸出許可の実務を担う現場の意見やから、これは大きい。
10月の新規制についても、中国側は「1年間延期」と言うとるのに、ホワイトハウスは「期限なしで停止」と発表しており、ここでも認識がズレとる。
【中国の戦略】
中国は世界のレアアース生産の70%、磁石製造の80%を占める優位性を交渉の最大のカードとして使い続けとる。
規制を撤廃せえへんでも、通関手続きの遅延っちゅう「地味ないやがらせ」で、以前（2010年の対日輸出停止時など）と同じように圧力をかけられる実績がある。
実際に、アメリカへのレアアース磁石の輸出は、貿易摩擦で大幅に減少し、サプライチェーンが混乱しとる。
【米国の対抗策】
中国への依存から逃れられへんアメリカは、自給自足を加速させるため、重要鉱物リストを大幅に拡大した。
新しくリストに追加されたのは、ウラン、銀、銅など10品目。合計で60品目になった。
このリストは、国家安全保障やインフラ開発に不可欠な品目を示し、国内の採掘への投資や税制優遇、関税や貿易制限の根拠になる。
特に銀は、電子機器やソーラーパネルなどに幅広く使われとるが、輸入依存度が高い。アメリカは、数兆円規模の投資で、中国を迂回する国内サプライチェーンを構築するしか、選択肢はないと見られとる。
https://www.zerohedge.com/markets/china-sees-massive-demand-usd-bond-issuance-priced-line-usts
中国ドル建て国債、空前の需要で米国債とほぼ同利回り
イサヴぉはん、今度のニュースは金融と資本の流れの話やね。米中が貿易で揉めとる最中に、中国が世界中のカネを取り込む力は全然衰えとらへん、っちゅう話や。
空前の需要と「米中逆転」
需要の爆発: 中国が香港で発行したドル建て国債（総額40億ドル）に対して、1,181億ドルもの注文が入った。これは、発行額の約30倍の需要や。「市場は流動性にあふれ、地政学的緊張が緩んだ」っちゅう見方が背景にあるみたいや。
歴史的な利回り一致: 今回の発行で最も注目すべき点は、3年債の借入コストが、アメリカ国債（USTs）とほぼ同じ水準になった、っちゅうことや。
3年債の利回りは3.646%で、同期間の米国債の3.628%とほぼ並んだ。
5年債も、米国債と比べてわずか0.02%の上乗せやった。
国債発行時に、中国の金利が米国と並ぶのは初めてやて。
資本が流れる先
地域別配分: 発行された債券の半分以上がアジアの投資家に買われた。ヨーロッパが4分の1、中東・北アフリカの投資家が16%を占めた。
中国企業からの回復: この国債発行は、不動産危機や米国の金利引き上げで落ち込んどった中国企業によるドル建て債発行の回復を背景にしとる。2025年の発行額は、3年ぶりの高水準に達しそうや。
貿易戦争と金融覇権
このニュースが示唆しとるのは、貿易戦争で両国がケンカしとる最中やけど、世界の投資家は「中国の信用力」をアメリカとほぼ同等に見て、カネを投じとる、っちゅう冷徹な現実や。
「貿易ではアメリカと揉めるけど、金融資本の争いでは中国は負けてへん」っちゅう、複雑な状況を示しとるね。
スイスの巨大銀行UBSが、アメリカの自動車部品メーカーファースト・ブランズ・グループのショッキングな倒産で、大損こきそうや、っちゅう話や。
UBS、ファースト・ブランズ倒産でファンド清算へ
クレディ・スイスを吸収して唯一残ったスイスの大手銀行UBSが、プライベート・クレジット市場の隠れたリスクを食らって、対応に追われとる、っちゅうのが今回の核心や。
倒産の余波とUBSの巨額エクスポージャー
問題の震源地: アメリカの自動車部品大手、ファースト・ブランズ・グループが突然の倒産（チャプター11）を申請。
UBSの損失額: UBSは、投資部門の様々なファンドを通じて、ファースト・ブランズの負債や、インボイス・リンクト・ファイナンス（売掛金担保の融資）に、合計5億ドル以上のエクスポージャー（リスクに晒された金額）を抱えとる。
ファンドの清算: UBSは、シカゴにある傘下のヘッジファンド部門O'Connor（オコナー）の「ワーキング・キャピタル・オポチュニスティック（Opportunistic）」ファンドなど、複数のインボイス・ファイナンス・ファンドを清算するとクライアントに伝えた。
O'Connorファンドの致命的な集中
清算されるファンドの中でも、O'Connorの「Opportunistic」戦略は、特にリスクが集中しとった。
集中度: このファンドのエクスポージャーの30%がファースト・ブランズ関連に集中しとった。
直接エクスポージャー（ファースト・ブランズが支払う請求書に基づく融資）が9.1%。
間接エクスポージャー（ファースト・ブランズの顧客が支払う請求書に基づく融資）が21.4%。
顧客の怒り: 一部の投資家は、ファンドが「一つのポジションに資産の20%以上を保有しない」っちゅう保証を受けていたため、この集中リスクに激しく怒っとる。UBS側は、「間接分は複数の顧客に分散されとるから、ルール違反やない」っちゅうて釈明しとるみたいやけど、通用するかどうか...。
広がる波紋
UBSは、ファースト・ブランズと関係ない、リスクの低い会社の請求書に投資する「ハイグレード」ファンドまで清算しようとしとる。これは、ファースト・ブランズの倒産が、インボイス・ファイナンス市場全体に不透明感と不信感を広げとる証拠やね。
評判への懸念: 損失自体はUBSのバランスシートには直結せえへん（ファンドの顧客が被る）けど、「リスクが不透明な商品を売った」っちゅう批判で、評判の低下は避けられへんやろ。この件は、クレディ・スイスを崩壊に導いたグリーンシル・キャピタル（Greensill Capital）の破綻と、構造的な類似点があるっちゅう指摘も出とるで。
「プライベート・クレジットの損失をカバーするために、ファンドの清算が続くやろ」っちゅう記事の予想は、当たってしまいそうやね。
露諾 さんの投稿 @ 11月 07, 2025
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